企业筹资风险的成因及控制策略??? 筹资风险是企业面临的主要风险之一筹资风险不可能被消灭或避免但企业只要从自身出发就完全可以控制本文在分析企业筹资风险的成因基础上提出企业筹资风险控制的策略???? 一筹资风险的成因???? １．筹资风险的内因分析???? (１)负债规模过大企业负债规模大则利息费用支出增加由于收益降低而导致丧失偿付能力或破产的可能性也增大同时负债比重越高企业的财务杠杆系数［息

第 PAGE 1页 共3页购买最新网课：【 内容结构】第九章资本结构【考情分析】本章介绍了资本结构理论资本结构决策以及杠杆原理要注意1. 本章经营杠杆系数的计算与第十六章利润对销售量的敏感系数和息税前利润的计算的结合2. 财务杠杆系数的计算与第二章利息保障倍数计算的结合 杠杆原理和本量利分析和短期经营决策结合出题本章题型以客观题为主也可能出主观题

第 PAGE 1页 共4页七管理用财务报表体系【例题 ·计算分析题】 海底捞是全球领先快速增长的中式餐饮品牌主打火锅品类投资者拟采用管理用财务报表进行财务分析相关如下(改编自招股书)：( 1)主要财务数据(单位：百万元)利润表2017 年管理用资产负债表2017 年末2016 年末营业收入10700经营性流动资产920740减：营业成本4300经营性流动负债1070860其中：折旧摊

第 PAGE 1页 共5页(更多：)七管理用财务报表体系(三)管理用财务分析体系改进的财务分析体系的核心公式 -推导改进的财务分析体系的核心公式 -理解分析对象权益净利率传统报表管理用报表分析方法净经营资产净利率经营战略杠杆贡献率财务政策注意问题指标口径的匹配分子分母同为净值分子分母同为经营或金融改进杜邦分析与传统杜邦分析的比较指标传统杜邦分析改进杜邦分析经营战略

第 PAGE 1页 共7页(一手最快更新：)知识点——管理用财务分析体系【对财务杠杆的理解】【改进的财务报表分析体系】【单选题】假设其他因素不变在净经营资产净利率大于税后利息率的情况下下列变动中不利于提高杠杆贡献率的是 ( A. 提高税后经营净利率B. 提高净经营资产周转次数 C. 提高税后利息率D. 提高净财务杠杆【答案】 C )【解析】杠杆贡献率 =(净经营资产

第 PAGE 1页 共8页(一手最快更新：)二财务杠杆系数的衡量(一)财务风险指企业运用债务筹资方式而产生的丧失偿付能力的风险(二)财务杠杆效应的含义在某一固定的债务与权益融资结构下由于息税前利润的变动引起每股收益产生更大变动程度的现象被称为财务杠杆效应理解：每股收益( Earnings Per Share)： EPS= (三)财务杠杆作用的衡量 --财务杠杆系数 D

第 PAGE 1页 共2页(更多：)项目经营杠杆系数财务杠杆系数联合杠杆系数经营杠杆系数是计量经营计量风险的手段和工具经营风险是指企业因经营上的财务杠杆系数是计量财务风险的手段和工具经营杠杆和财务杠杆的连锁作用称为联合的风原因而导致息税前利润变财务杠杆系数的大小是杠杆作用联合杠杆动的风险即经营风险是由固定性融资成本和息的作用程度可用联险指企业未使用债务时经营税前利

浅论企业的财务杠杆财务杠杆就是指在企业运用负债筹资方式(如银行借款发行债券优先股)时所产生的普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象由于利息费用优先股股利等财务费用是固定不变的因此当息税前利润增加时每股普通股负担的固定财务费用将相对减少从而给投资者带来额外的好处财务杠杆可以给企业带来额外的收益也可能造成额外的损失这是构成财务风险的重要因素财务杠杆利益并没有增加整个社会的财富是既定财富在

第 PAGE 1页 共9页(最快一手更新：)【考点三】财务分析体系(熟练掌握)经典题解【例题·单选题】假设其他因素不变在净经营资产净利率大于税后利息率的情况下下列变动中不利于提高杠杆贡献率的是()A. 提高税后经营净利率B. 提高净经营资产周转次数 C. 提高税后利息率D. 提高净财务杠杆【答案】 C【解析】杠杆贡献率 =(净经营资产净利率 -税后利息率)×净财务杠杆

第 PAGE 1页 共6页(一手最快更新：)一经营杠杆系数的衡量(一)案例第三节  杠杆系数的衡量小孙现摘现卖天庭牌水蜜桃售价为 100元 个种植水蜜桃的固定成本共计 70万元单位变动成本为 30元 个计算小孙要销售多少个水蜜桃才能实现盈亏平衡销售 1.5万个水蜜桃的息税前利润是多少【答案】 盈亏平衡点 =70(100-30)=1(万个) EBIT=1.5×(10

财务成本管理(2021)考试辅导 不易 第PAGE Arabic MERGEFORMAT1页第九章　资本结构内容结构本章考点考点一：经营杠杆考点二：财务杠杆考点三：联合杠杆考点四：资本结构理论考点五：资本结构的影响因素考点六：资本结构决策的分析方法考点一：经营杠杆(一)经营风险含义经营

第 PAGE 1页 共7页买新课：三联合杠杆系数的衡量( 2017单 2016单 单 2013单 2003综合 2002单 2001单 1998多)(一)联合杠杆效应含义联合杠杆效应是指经营杠杆和财务杠杆的连锁作用由于固定经营成本和固定性融资成本(债务利息或优先股股息)的同时存在营业收入(或销售 量)的变动会引起每股收益更大程度变动的作用图示(二)联合杠杆系数( DT

单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级企 业 融 资 决 策与财务杠杆的运用最近理论界与企业界更加清醒地认识到：我国企业要参与国际性的经济竞争要进入世界500强的行列最大的障碍既不在技术环节上也不在营销环节上而在理财上因此必须尽快提高我国企业的理财观念与理财技术现代企业管理已逐步成为一个由人事管理生产管理技术管理营销管理财务管理等诸多子系统构成的庞大的管理网络系统

第 PAGE 1页 共2页(更多：)【 考点四 】 经营杠杆系数财务杠杆系数和联合杠杆系数项目经营杠杆系数财务杠杆系数联合杠杆系数 DOL简化计算公式手写板：= = = = 注： Q BE 表示盈亏平衡点销售量DFL= = DTL= = DOL 2021=M 0EBIT 0=M 0M 0-F 0 ≥ 1DOL 2021= ( P-V) Q(P-V)Q-F=1

单击此处编辑母版文本样式单击此处编辑母版标题样式第二节 财务杠杆杠杆效应的含义: 财务中的杠杆效应是指由于固定费用的存在而导致的当某一财务变量以较小幅度变动时另一相关变量会以较大幅度变动的现象包括经营杠杆财务杠杆和复合杠杆三种形式一成本习性边际贡献与息税前利润　(一)成本习性及分类成本习性是指成本总额与业务量(如产量销量或产销量)之间在数量上的依存关系成本按习性可划分为固定成本变动成本和混合成本

第 PAGE 10页 共13页买新课X：一单项选择题第九章资本结构1. (陈庆杰)某年营业收入为 500万元变动成本率为 40经营杠杆系数为 财务杠杆系数为 2如果利息增加 20万元总杠杆系数将变为() 【答案】 A【解析】 所以( 500-500× 40) ( 500-500× 40-固定成本) =可以求出固定成

第 PAGE 1页 共6页买新网课：二财务杠杆系数的衡量 ( 2020 单 2018综合 2014单 2009多 2007计算 2003综合 2002综合 2000综合 1999计算 )(一)财务风险含义财务风险是指由于企业 运用债务筹资方式而产生的丧失偿付能力的风险(固定支付义务)提示这种风险最终是由普通股股东承担的(二)财务杠杆效应概念在某一固定的债务与权益融资结

单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级第七章 投资报酬分析 ?学习要求：(1)一般掌握财务杠杆的定义及其计算(2)一般掌握各种市价比率的计算和分析(3)一般掌握净资产收益率按权益乘数进行的分解分析(4)一般掌握简单资本结构下每股收益的计算和分析(5)重点掌握财务杠杆的对净收益及净资产收益率的影响(6)重点掌握复杂资本结构下每股收益的计算和分析(7)重点掌握市

第 PAGE 7页 共7页买新网课：第三节杠杆系数的衡量知识点——认识 EBIT【收入分配的过程】知识点——杠杆原理【知识铺垫——感受杠杆】喵星人罐头单位售价 10元单位变动成本 7元固定成本费用 20元【杠杆形成的两个层次——经营杠杆】【杠杆形成的两个层次——财务杠杆】【收入分配的过程】知识点——经营杠杆【经营杠杆计算推导】【经营杠杆的影响因素】【规律】 只要是流出

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