第 PAGE 1页 共5页(一手最快更新：)二资本结构决策的分析方法(三)企业价值比较法判断最优资本结构的标准最佳资本结构应当是使的 总价值 最大 即市净率 最高(而不一定是每股收益最高)的资本结构同时在总价值最大的资本结构下的 加权平均资本成本 也是最低的确定方法( 1)企业市场总价值( V) =普通股股权价值 债务价值 优先股价值 =SBP( 2)加权

第 PAGE 1页 共6页主要内容一资本结构的影响因素二资本结构决策的分析方法第二节资本结构决策分析一资本结构的影响因素1. 影响因素内部因素通常有营业收入成长性资产结构盈利能力管理层偏好财务灵活性以及股权结构等外部因素通常有税率利率资本市场行业特征等 2. 具体影响企业类型负债水平收益与现金流量波动大的企业负债水平低成长性好的企业负债水平高一般用途资产比例高特殊用途资产比例低负债水平高

第二节资本结构决策分析【知识点】资本结构的影响因素【知识点】资本结构决策的分析方法(★)【知识点】资本结构的影响因素资本结构的影响因素分为内部因素和外部因素：内部因素通常有营业收入成长性资产结构盈利能力管理层偏好财务灵活性以及股权结构等外部因素通常有税率利率资本市场行业特征等具体影响分析：企业类型负债水平收益与现金流量波动大的企

第 PAGE 5页 共5页(更多:9579293)一资本结构的影响因素第二节资本结构决策分析内部因素外部因素营业收入成长性资产结构盈利能力管理层偏好财务灵活性以及股权结构等税率利率资本市场行业特征等一般而言基于企业收益与现金流量波动程度成长性(外部资金需求)盈利能力(内源融资的满足率)债务抵押的可能性财务灵活性等判断其负债水平二资本结构决策的分析方法(一)资本成本比较法是指在不考虑

第 PAGE 10页 共13页买新课X：一单项选择题第九章资本结构1. (陈庆杰)某年营业收入为 500万元变动成本率为 40经营杠杆系数为 财务杠杆系数为 2如果利息增加 20万元总杠杆系数将变为() 【答案】 A【解析】 所以( 500-500× 40) ( 500-500× 40-固定成本) =可以求出固定成

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［ 收 稿 日 期 ］ ２ ０１ ３ ０９ ０３［ 基 金 项 目 ］ 国 家 自 然 科 学 基 金 项 目 （ ７１ ０７ ３ ０ ９６ ）［ 作 者 简 介 ］ 张 红 （ １ ９ ７ ０ — ） 女 陕 西 西 安 人 清 华 大 学 建 设 管 理 系 教 授 博 士 生 导 师 从 事 房 地 产 经 济 与 金 融 研 究 杨 飞 （ １ ９ ８ １ — ） 男 四 川

第 PAGE 1页 共8页(一手最快更新：)第九章资本结构本章考情分析本章的考试题型客观题主观题都有可能性主观题的考点主要是杠杆系数确定资本结构决策方法最近 3年题型题量分析题型2018 年2019 年2020 年试卷Ⅰ试卷Ⅱ试卷Ⅰ试卷Ⅱ试卷Ⅰ试卷Ⅱ单项选择题—1 题 分——1 题 分1 题 分多项选择题——1 题2 分1 题2 分——计算分析题—