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注册会计师 - 财务成本管理第  PAGE 1 页(一手最快更新：)第 03 讲普通股价值的评估方法③第二节普通股价值评估一普通股价值的评估方法(一)基本模型普通股价值未来各期股利收入的现值未来售价的现值『题解 6-3-1·单选题』某投资人长期持有甲的股票投资的必要报酬率为 12预计甲未来 5 年每股股利分别为 0.12 元0.15 元0.2 元0.22 元0

第 PAGE 1页 共6页(一手最快更新：)第二节普通股价值评估一普通股价值的评估方法评估普通股价值通常使用现金流量折现模型(本节介绍股利折现模型)和相对价值评估模型(参见第八章第二节)(一)原理投资者购入股票是为了获取未来的现金流量(股利卖出时的股价)股票为投资者带来的未来现金流量的现值就是股票的价值(二)公式参数符号： 第 t年股利 D t第 n年股票价格 P n

第 PAGE 7页 共7页(更多：)第二节普通股价值评估知识点——普通股价值的评估方法【股票估值模型与股利增长模型之间的关系】【例】一个投资人持有ABC的股票投资必要报酬率为15预计ABC未来3年股利将高速增长增长率为20在此以后转为正常增长增长率为12最近支付的股利是2元现计算该股票的价值超常增长阶段：第一年股利现值=2×(120)=元 第

第 PAGE 1页 共2页(更多：)【考点二】普通股价值评估(一)普通股股票价值计算 (掌握)股票的内在价值是指投资股票预期未来获得的现金流入的现值它是股票的真实价值也叫理论价值当股票内在价值高于购买价格时可以进行股票投资当股票内在价值低于购买价格时应当放弃股票投资 1. 股票估值基本模型V S= 式中 V S表示股票的价值 D t为未来各年分得的现金股利 r S

第 PAGE 1页 共7页(更多：)第二节普通股价值评估一普通股价值的评估方法评估普通股价值通常使用现金流量折现模型(本节介绍股利折现模型)和相对价值评估模型(参见第八章第二节)(一)原理投资者购入股票是为了获取未来的现金流量(股利卖出时的股价)股票为投资者带来的未来现金流量的现值就是股票的价值(二)公式参数符号： 第 t年股利 D t第 n年股票价格 P n必要

第 PAGE 2页 共8页买新课X :第3页 共8页买新课X :第 PAGE 8页 共8页买新课X :

第 PAGE 5页 共5页买新课：第二节股利的种类支付程序与分配方案知识点——股利的种类股利支付形式特点现金股利现金股利是以现金支付的股利它是股利支付的主要方式支付现金股利除了要有累计盈余外还要有足够的现金股票股利股票股利是以增发的股票作为股利的支付方式财产股利是以现金以外的资产支付的股利主要是以所拥有的其他企业的有价证券如债券股票作为股利支付给股东负债股

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