1单击此处编辑母版文本样式第二级第三级1.单击此处编辑母版标题样式.swsresearch申万研究打造行业配置的驱动力和信号验证机制 ——策略研究的方法和体系 凌 鹏 冯宇 2009.10主要内容从客户需求出发建立体系1.1 A股策略发展的三个阶段1.2 卖方策略的三个价值点 先行业后大势行业配置的方法：驱动

汇聚财智 共享成长2013年2月宏观策略及行业配置 主要观点：1宏观经济温和回升2月份通胀预期略高市场预期但2月份较高的通胀主要为基数问题2策略判断：2季度之前不担心基本面的逆转间歇的经济疲弱数据不用过于担忧目前尚处于资本品相对更快改善阶段反弹行

标题摘要1　摘要2摘要3摘要4P标题正文内容正文内容正文内容P10月行业配置报告冯钦远(执业证书编号：S0930510120014)开文明(执业证书编号：S0930510120012)2011年10月证券研究报告P1历史回顾：上期表现总结与反思市场判断上期(9月1日-9月30日)我们对市场短期走势持谨慎态度我们认为预测期间市场将受到偏紧的资金面和动荡的外围经济的显著压制而在稍长的期限内糟糕的经济政

标题摘要1　摘要2摘要3摘要4P标题正文内容正文内容正文内容P1月行业配置报告冯钦远(执业证书编号：S0930510120014)开文明(执业证书编号：S0930510120012)2011年12月证券研究报告P1历史回顾：上期表现总结与反思市场判断上期(12月1日-12月31日)我们的配置策略偏谨慎虽然我们相信在中期内受到政策及流动性改善的推动市场确实存在反抽的可能但我们在报告中也明确指出这样的