2021 年注册会计师《财务成本管理》第九章资本结构第 PAGE 10 页(更多:)考情分析本章为次重点章主要介绍资本结构理论资本结构决策以及杠杆效应本章题型以客观题为主 也可能出主观题平均分值在 3 分左右主要考点1.杠杆效应2.资本结构的影响因素及决策方法3.资本结构理论第一节杠杆系数的衡量杠杆效应:由于某项固定成本的存在某一财务变量的变动会放大另一相关财务变
第 PAGE 1页 共6页(一手最快更新:)一经营杠杆系数的衡量(一)案例第三节 杠杆系数的衡量小孙现摘现卖天庭牌水蜜桃售价为 100元 个种植水蜜桃的固定成本共计 70万元单位变动成本为 30元 个计算小孙要销售多少个水蜜桃才能实现盈亏平衡销售 1.5万个水蜜桃的息税前利润是多少【答案】 盈亏平衡点 =70(100-30)=1(万个) EBIT=1.5×(10
第 PAGE 5页 共5页第二节财务管理的目标与利益相关者的要求一财务管理的目标(一)三种观点1. 股东财务最大化 应该被视为财务管理的目标理由是股东(即的投资人)的出发点是股东财富增值( 1)初始投资时:股东财富 1 =股东投资资本( 2)一段时间后:股东财富 2 =股东权益的市场价值( 3) 股东财富的增加 =股东财富 2 -股东财富 1 =股东权益的市场价值 -股东投资资本 =股东
1The Goldman Sachs Group. Inc. 85 Broad Street New York New York 10004 高盛2005年年度业绩报告每股收益创美元历史新高 第四季度每股收益创纪录达到美元 纽约2005 年12 月15 日—高盛集 团公 司(NYSE:GS) 今天公布 截至2005 年11 月25 日止的 财政 年度净收 益 亿美 元 摊簿后每
第 PAGE 7页 共7页(更多:)知识点——相对价值法【 相对价值法法的应用——无法找到可比——修正平均市 X率法(市盈率为例) 】【 相对价值法法的应用——无法找到可比——股价平均法(市盈率为例) 】【例】乙企业是一个制造业企业其每股收益为 0.5元 股预期增长率为 15.5企业名称本期市盈率预期增长率( )A24.311B32.117C33.318平
第 PAGE 1页 共3页(更多:)【考点三】资本结构决策分析(一)资本结构的影响因素企业资本结构决策的主要内容是权衡债务的收益与风险实现合理的目标资本结构从而实现企业价值最大化影响资本结构的因素:( 1)内部因素:通常有营业收入成长性资产结构盈利能力管理层偏好财务灵活性以及股权结构等( 2)外部因素:通常有税率利率资本市场行业特征等(二)资本结构决策分析方法方
第 PAGE 10页 共10页买新课X :
注册会计师 - 财务成本管理第 PAGE 1 页买新课X:第 01 讲单选题一单项选择题(本题型共 14 小题每小题 1.5 分共 21 分每小题只有一个正确答案请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案)1.下列金融资产中收益与发行人的经营成果相关度高持有人非常关心经营状况的是()A.浮动利率债券B.固定利率债券C.可转换债券D.普通股『正确答案』
第 PAGE 5页 共5页(更多:9579293)一资本结构的影响因素第二节资本结构决策分析内部因素外部因素营业收入成长性资产结构盈利能力管理层偏好财务灵活性以及股权结构等税率利率资本市场行业特征等一般而言基于企业收益与现金流量波动程度成长性(外部资金需求)盈利能力(内源融资的满足率)债务抵押的可能性财务灵活性等判断其负债水平二资本结构决策的分析方法(一)资本成本比较法是指在不考虑
第 PAGE 5页 共5页买新课X :第二十八章每股收益本章考情分析本章内容 概念与计算 并重既可以 客观题 形式进行考核也可 单独 或者 结合 其他内容在 综合题 中进行考核近几年平均分值 2 分左右 本章内容 无实质性变化 本章教材变化本章基本结构框架第一节每股收益的基本概念每股收益:是指 普通股股东 每持有一股普通股所能享有的 企业净利润 或需承担的 企业净亏
注册会计师 - 财务成本管理第 PAGE 1 页买新课X:第 04 讲相对价值评估模型第三部分相对价值评估模型1 重点内容回顾一基本模型(一)市盈率模型1.市盈率估值的基本模型目标企业每股价值可比企业市盈率×目标企业每股收益2.市盈率驱动因素分析(判断可比企业的标准)『提示』驱动因素:增长潜力股利支付率和风险(股权资本成本的高低与其风险有关)其中关键因素是增长潜力(
第 PAGE 10页 共21页买新课X:本专题主要内容专题五筹资管理第一节资本结构决策本节主要考点一杠杆系数的衡量二资本结构理论三资本结构决策方法四资本结构影响因素【考点一】杠杆系数的衡量( 1)定义公式——用于预测( 2)简化计算公式——用于计算( 3)与本量利的关系公式DOL= 利润对销量的敏感系数 =1安全边际率【考点二】资本结构理论资本结构是指企
二基本每股收益 归属于普通股股东的当期净利润 当期发行在外普通股的加权平均数三稀释的每股收益 分子的调整: 当期已确认为费用的稀释性潜在普通股的利息稀释性潜在普通股转换时将产生的收益或费用相关所得税的影响例:某2005年初对外发行100万份认股权证行权价格元 2005年度净利润200万元发行在外普通股加权平均数500万股普通股平均市场价格4元基本每股收益=20050
第 PAGE 1页 共6页主要内容一资本结构的影响因素二资本结构决策的分析方法第二节资本结构决策分析一资本结构的影响因素1. 影响因素内部因素通常有营业收入成长性资产结构盈利能力管理层偏好财务灵活性以及股权结构等外部因素通常有税率利率资本市场行业特征等 2. 具体影响企业类型负债水平收益与现金流量波动大的企业负债水平低成长性好的企业负债水平高一般用途资产比例高特殊用途资产比例低负债水平高
注册会计师 - 会计第 PAGE 1 页(一手最快更新:)第 05 讲每股收益的列报【知识点】每股收益的列报★★(一)重新计算1.派发股票股利公积金转增资本拆股和并股企业 派发股票股利 公积金转增资本 拆股或并股等会增加或减少其发行在外普通股或潜在普通股的数量但并不影响所有者权益的总金额这既 不影响企业所拥有或控制的经济资源也 不改变企业的盈利能力即意味着同样的损益
516 WEST 34TH STREET NEW YORK NY 10001 TELEPHONE 212 594 1850 FAX 212 594 1682 Coach报告第四季度每股收益 报告第四季度每股收益 报告第四季度每股收益 报告第四季度每股收益 美元 美元 美元 美元 2010财年每股收益 财年每股收益 财年每股收益 财年每股收益 美元 美元 美元 美元 上海 上海 上海