注册会计师 - 会计第  PAGE 8 页(最快一手课程更新：)第 04 讲筹资活动现金流量将净利润调节为经营活动现金流量(四)筹资活动产生的现金流量1.吸收投资收到的现金本项目反映企业以 发行股票等方式筹集资金实际收到的款项净额(发行收入减去支付的佣金等发行费用后的净额)【注意】本项目不再反映发行债券收到的款项【快速反应】甲 2×21 年对外公开募集股份 1 0

2021年注册会计师《会计》　　　　 　　　　　 第二十九章　公允价值计量　　　　　 第 PAGE 10页　　历年考情概况　　本章规范了企业应当如何计量相关资产或负债的公允价值主要介绍了公允价值计量的相关概念估值技术的运用非金融

第 PAGE 6页 共6页(更多：)第五章投资项目资本预算本章内容导图第一部分投资项目的类型和评价程序知识点——投资项目的类型投资对象分类新产品开发或现有产品的规模扩张项目(添置固定资产增加营业现金收 入)设备或厂房的更新项目(更换固定资产 不改变营业现金收入)研究与开发项目(不直接产生现实的收入)勘探项目(得到有价值的信息)其他项目(可能减少未来的现金流出)项目

第 PAGE 8页 共8页(更多：)知识点——现金流量折现模型【计算题】 2017年年初甲投资基金对乙上市普通股股票进行估值乙 2016年营业收入 6000万元销售成本(含销货成本销售费用管理费用等)占营业收入的 60净经营资产 4000万元该自 2017年开始进入稳定增长期 可持续增长率为 5 目标资本结构(净负债 :股东权益)为 1:12017年年

第 PAGE 4页 共6页(更多：)【 知识点 】 投资项目的现金流量构成 1.项目建设期现金流量2. 项目经营期现金流量3. 项目寿命期末现金流量2. 项目经营期现金流量营业现金毛流量=营业收入-付现营业费用-所得税(①直接法)=税后经营净利润折旧(②间接法)=税后营业收入-税后付现营业费用折旧抵税(③)②式推导：营业现金毛流量=营业收入-付现营业费用-所得税=

2021 年注册会计师《财务成本管理》肆进阶知识第  PAGE 1页(一手最快更新：)肆进阶知识专题一：财务管理基础(一)财务管理基本原理1.财务管理主要内容2.财务管理的目标(1)利润最大化(此处利润是税后净利润)①标准格式利润表中有关利润的区分Ⅰ毛利=营业收入-营业成本Ⅱ营业利润=毛利-税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失公允价值变动收益 投

第 PAGE 1页 共9页(一手最快更新：)一现金流量折现模型总结：现金流量预计财务报表的编制( 1)预计利润表(与第二章管理用报表结构一致)( 2)预计资产负债表(与第二章结构一致)融资政策总结( 1)目标资本结构不变净负债 =净经营资产×目标负债比重所有者权益 =净经营资产×目标权益比重( 2)固定股利支付率政策股利 =净利润×股利支付率【例题·计算题】甲是一

第 PAGE 1页 共5页第三节投资项目现金流量的估计一投资项目的现金流量构成投资某项目必然引起现金流量的变化这种变化叫做增量现金流量因某项目而产生的 税后增量 现金流量叫做该项目的相关现金流量项目初始现金流量CF项目寿命期内现金流量CF项目寿命期末现金流量CF常见种类购买设备投入营运资本 ( 存货等增加)新项目运营引起的税后增量现金流量设备变现及其税务影响收回之前投入的营运资本不考虑

第 PAGE 1页 共4页(一手最快更新：)第五章投资项目资本预算前言本章历年考题客观题主观题均有涉及预计 2021年试卷中本章分值为 8分左右本章重点的内容：评估方法中的净现值法内含报酬率法现值指数法等额年金法计算项目现金流量时对增量原则的把握以及对折旧和所得税的考虑本章是一个知识点很多绝对重点的章节同学们首先要先理清框架：第二节讲述的是已知项目现金流量和折现率

注册会计师 - 财务成本管理第  PAGE 1 页(一手最快更新：)第 10 讲租赁的决策分析三租赁的决策分析(回顾投资项目资本预算知识点固定资产更新决策思路) 1.租赁分析的主要程序(1)分析是否应该取得一项资产(2)分析是否有足够的现金用于该项资产投资(3)分析可供选择的筹资途径筹资的途径包括借款和发行新股等租赁和借款对于资本结构的影响类似如果拟通过借款筹

第 PAGE 10页 共10页(一手最快更新：)导学先修直播 4基本原理 4第一部分报表的结构和特性一季节性及其影响(一)无处不在的季节性行业季节性表现农业种植业养殖业的销售发生于农产品成熟时工业由于春节放假一般四季度是旺季一季度是淡季服务业交通运输零售建筑旅游住宿餐饮等都明显受到节假日的影响极端例子季节性表现供热北方集中供热企业只在第 1 4 季度有收入K12 教

第 PAGE 1页 共9页(一手最快更新：)三更新决策项目现金流量的估计(一)更新决策现金流量的特点更新决策的现金流量主要是现金流出即使有少量的残值变现收入也属于支出抵减而非实质上的流入增加(二)固定资产的平均年成本1. 含义：固定资产的平均年成本是指该资产引起的现金流出的年平均值2. 计算公式：( 1)不考虑时间价值固定资产的平均年成本 = ( 2)考虑时间价值固定

第 PAGE 1页 共5页(一手最快更新：)一现金流量折现模型(三)模型参数的估计1. 现金流量的估计第二章管理用财务报表分析体系介绍了 3 个关于实体现金流量的基础公式：结合管理用财务报表的勾稽关系可以得到如下公式汇总表：利润表资产负债表现金流量表股东税后净利润-所有者权益增加=股权现金流量债权人税后利息费用-净负债增加=债务现金流量所有投资人税后经营净利润-净经营

注册会计师 - 财务成本管理第  PAGE 1 页买新课X：第 02 讲金融现金流量的含义及计算(三)金融现金流量的含义及计算金融现金流量是指因筹资活动和金融市场投资活动而产生的现金流量金融现金流量包括债务现金流量和股权现金流量债务现金流量与债权人之间的交易形成的现金流包括支付利息偿还或借入债务以及金融资产购入或出售(金融资产是超过实际生产经营需要的投资可以抵消金

第 PAGE 1页 共5页买新课X：一现金流量折现模型(三)现金流量折现模型的应用股权现金流量模型永续增长模型(回忆：第六章 -固定增长股票的价值)两阶段增长模型(回忆：第六章 -非固定增长股票的价值)永续增长模型(股权现金流量)股权价值 = 永续增长模型的使用条件：企业必须处于永续状态【例题】教材例 8-2解读B 是一家上市目前处于稳定增长状态增长率为 6

第 PAGE 8页 共8页(一手最快更新：)二投资项目现金流量的估计方法【例题 · 计算分析题】 某 2 年前购入设备一台目前正在考虑是否需要更换假设所得税税率 25 折现率 10 大修支出一次性税前列支其他如下表所示：单位：万元项目旧设备新设备原价4850折旧方法直线法年数总和法税法 最低 折旧年限 ( 年 )64税法残值05已使用年限 ( 年 )10尚可使

第 PAGE 1页 共5页(更多：)第三节投资项目现金流量的估计【知识点】投资项目现金流量的影响因素在确定投资方案相关的现金流量时应遵循的最基本原则是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量增量现金流量是指接受或拒绝某个投资方案后企业总现金流量因此发生的变动只有那些由于采纳某个项目引起的现金支出增加额才是该项目的现金流出只有那些由于采纳某个项目引起的现金流入增加

第 PAGE 3页 共7页(更多：)【知识点】投资项目现金流量的估计举例 1. 更新决策的现金流量分析【思考】固定资产更新属于独立项目还是互斥项目应用哪个指标来评价【答案】固定资产更新为互斥项目若新旧设备项目寿命期相等可使用净现值比较若二者寿命期不相等则应选择等额年金法或共同年限法比较更新决策不同于一般的投资决策一般说来设备更换并不改变企业的生产能力不增加企业的现

注册会计师 - 财务成本管理第  PAGE 1 页买新课X：第 01 讲投资项目现金流量估计的原则本章高频考点讲解安排： 1.投资项目现金流量的估计2.互斥项目的优选问题3.固定资产更新决策及固定资产的经济寿命4.投资项目折现率的估计高频考点：投资项目现金流量的估计【主要命题题型】计算分析题综合题(一)投资项目现金流量估计应把握的基本原则1.总体原则： 只有增

第 PAGE 6页 共7页(更多：)【例题 24-2009计算题】(新建项目 -独立项目 -公式法)甲是一家制药企业 2008年甲在现有产品 P-I的基础上成功研制出第二代产品 P-Ⅱ如果第二代产品投产需要新购置成本为 10000000 元的设备一台 税法规定该设备使用期为 5年采用直线法计提折旧预计残值率为 5第 5年年末该设备预计 市场价值为10000