第 PAGE 1页 共7页(更多：)第三章价值评估基础本章客观题考点回顾利率的期限结构利率的确定方法货币时间价值相关系数取值范围以及含义贝塔系数取值范围以及含义资本市场线的理解和计算资本市场线和证券市场线的区别【单选题】下列关于利率期限结构的表述中属于预期理论观点的是() (2017年) A. 不同到期期限的债券无法相互替代B. 到期期限不同的各种债券的利率取决于

第 PAGE 10页 共12页(一手最快更新：)三利率的期限结构(一)含义利率期限结构是指某一时点不同期限债券的到期收益率与期限之间的关系反映的是长期利率和短期利率的关系【提示】 这里的债券的到期收益率是指 即期 利率【理解】 即期利率与预期利率(二)利率期限结构理论■ 预期理论 和 分割市场理论 是两个 极端 两者的结论相反■ 流动性偏好理论 是 折中 的理论1.

第 PAGE 1页 共9页(更多：)三利率的期限结构(★★★)( 2018 单 2017单 )(一)定义(二)收益率曲线的形态形状图示举例即期长期利率大于即期短期利率上斜(正向)长期债券的到期收益率大于中期收益率曲线债券大于短期债券持有五年期债券平均每年的收 ＜ ＜ 益率大于三年期大于一年期的债券的平均年收益率即期长期利率小于即期短期利率下斜(反向)长期债券的到

第 PAGE 1页 共5页买新网课：预期理论的缺陷：假定人们对未来短期利率具有确定的预期其次还假定资金在长期资金市场和短期资金市场之间的流动完全自由这两个假定都过于理想化与金融市场的实际差距太远(二)市场分割理论假设：由于法律制度文化心理投资偏好等不同投资者会比较固定地投资于某一期限的债券即每类投资者固定偏好于收益率曲线的特定部分从而形成了以期限为划分标志的细分市场不

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CHAPTER 5FACTORS AFFECTING BOND YIELDS AND THE TERM STRUCTURE OF INTEREST RATESCHAPTER SUMMARYIn this chapter we look at the factors that affect the yield offered in the bond market. We begin with

单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级假设短期债券和长期债券的收益率相同那么由于长期债券的期限比短期债券的期限长投资者在持有长期债券时的风险显然要大于投资者持有短期债券时的风险长期债券吸引力下降使得价格下跌收益率上升而短期债券……收益率的大小与时间应该是有关的第8讲 第5章利率期限结构在定价过程中实际上假设了贴现率不随时间变化也就是说不管是从现在开始的一年还是从明

财务成本管理(2021)考试辅导第三章价值评估基础不易 第PAGE Arabic MERGEFORMAT6页

第三章价值评估基础财务成本管理(2021)考试辅导第 PAGE 3页第三章 价值评估基础考点 1——利率的期限结构【三种理论总结】理论假设长期即期利率无偏预期理论理想市场市场分割理论分割市场各个期限市场利率由自身市场资金的供需关系决定长期即期利率≠未来短期预期利率平均值流动性溢价理论长期债券流动性差补偿其流动性溢价未来短期预期利率平均值一定的流动性风险溢价考点 2——复利现值复利终值年金现

第 PAGE 6页 共6页(更多：)本章内容导图第三章价值评估基础知识点——基准利率及其特征第一节利率知识点——利率的影响因素【利率的确定方法】知识点——利率的期限结构【利率期限结构】是指某一时点不同期限债券的 到期收益率与期限之间 的关系反映的是长期利率和短期利率的关系反映在坐标系中即为收益率曲线：【无偏预期理论】【如果两年期即期利率≠ 会出现什么情况

单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级版权所有：上海财经大学 金融学院 王安兴 利率期限结构王安兴上海财经大学金融学院上海证券期货学院Email：awangmail.shufe.edu即期利率与期限之间的关系债券价格与即期利率APT与债券组合价格收益曲线：提示未来即期利率的预期信息收益曲线：三种主要理论解释利率期限结构概要一即期利率与收益曲线即期利率