第 PAGE 1页 共6页(一手最快更新：)三可持续增长率的测算(五)确定高增长时注意的问题可持续增长的思想不是说企业的增长不可以高于或低于可持续增长率问题在于管理人员必须事先预计并且加以解决在超过可持续增长率之上的增长所导致的财务问题超过部分的资金的解决办法：① 提高周转率 ②提高营业净利率③提高财务杠杆④提高利润留存率⑤发行新股【总结】 若同时满足三个假设(

财务成本管理(2021)考试辅导不易(必更究多V:第 PAGE 5页财务成本管理(2021)考试辅导财务成本管理(2021)考试辅导

第 PAGE 1页 共6页(一手最快更新：)第四节增长率与资本需求的测算一内含增长率的测算(一)定义只依靠 留存收益的增加 而实现的增长叫做内含增长此时的增长率叫做内含增长率【理解】 企业要增长就需要融资外部融资对企业增长而言是外部动力内部融资则是内部动力由于企业内部可动用的金融资产是有限的所以企业增长真正的内部源动力在于留存收益的增加(二)假设融资的资金来源债权人股

第 PAGE 1页 共6页第四节增长率与资本需求的测算一内含增长率的测算(一)定义只依靠 留存收益的增加 而实现的增长叫做内含增长此时的增长率叫做内含增长率【理解】 企业要增长就需要融资外部融资对企业增长而言是外部动力内部融资则是内部动力由于企业内部可动用的金融资产是有限的所以企业增长真正的内部源动力在于留存收益的增加(二)假设融资的资金来源债权人股东内部融资A. 动用表内的金融资产 =0B

第 PAGE 10页 共12页(更多：)三可持续增长率的测算(三)可持续增长率与实际增长率的关系(不发行新股或回购股票) 1. 实际增长率的计算推导对比2. 实际增长率和可持续增长率的关系( 1)本年四个财务比率与上年相同上年可持续增长率本年可持续增长率本年实际销售收入增长率【解释】四个财务比率本年与上年相同意味着增加部分的比率与原来比率相同例如上年权益乘数 =2

第 PAGE 9页 共9页(更多：)知识点——内含增长率【内含增长率要解决的问题】【计算公式——利用资金与营业收入关系(销售百分比法)推导】【计算公式——利用资金与资产关系推导】【例 2-3】某上年营业收入为 3000万元经营资产为 2000万元经营资产销售百分比为 66.67经营负债为 185万元经营负债销售百分比为 6.17净利润为 135万元假设经营资产

财务成本管理(2021)考试辅导不易(必更究多V:第 PAGE 1页财务成本管理(2021)考试辅导财务成本管理(2021)考试辅导

财务成本管理(2021)考试辅导 不易 第PAGE Arabic MERGEFORMAT1页专题三　财务预测考点5：销售百分比法内含增长率可持续增长率实际增长率一历年主观题回顾考试年份题型考点对应讲义2017年计算销售百分比法预计财务报表基础班16讲18:33(第2章)2015年计算管理

第 PAGE 1页 共6页(更多：)知识点——可持续增长率【单选题】甲处于可持续增长状态 2019年初总资产 1000万元总负债 200万元预计 2019年净利润 100万元股利支付率 20甲 2019年可持续增长率是()( 2019年) 【答案】 B【解析】可持续增长率 =100×( 1-20) ( 1000-20

第 PAGE 6页 共6页(更多：)知识点——可持续增长率【单选题】甲处于可持续增长状态 2019年初总资产 1000万元总负债 200万元预计 2019年净利润 100万元股利支付率 20甲 2019年可持续增长率是()( 2019年) 【答案】 B【解析】可持续增长率 =100×( 1-20) ( 1000-20

财务成本管理(2021)考试辅导 不易 第PAGE Arabic MERGEFORMAT8页?第五部分　基础理论?知识点——短期偿债能力比率?【现金流量比率】?知识点——长期偿债能力比率?【总债务存量比率】【总债务流量比率】练习题【单选题】现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标在计算

#

注册会计师 - 财务成本管理第  PAGE 1 页买新课X：第 02 讲财务预测【考点 4】外部融资需求的测算1.融资总需求的测算融资总需求经营资产增加－经营负债增加 净经营资产增加【提示】经营资产增加与经营负债增加两者之差的计算方法有三种：①营业收入增加×经营资产销售百分比－营业收入增加×经营负债销售百分比②基期经营资产×营业收入增长率－基期经营负债×营业收入增长率

可持续增长率 一概述 企业的终极目标是获利为了扩大利润最直接的方法就是提高销售量扩大市场占有率 1如果完全依靠内部融资 （注意：包括了自发性融资） 这些资金能够支撑的销售增长率比较低是一种很有限的销售增长会限制企业的发展痛失商机 2如果完全依靠外部融资： （1）如果主要依靠借款则企业的财务风险大大增加了 （2） 如果主要依靠发行新股则一会分散控制权 二会稀释每股盈余 三会增加筹资成本 以上二种情况

第 PAGE 1页 共9页买新网课：三可持续增长率的测算可持续增长率：不增发新股或回购股票不改变经营效率(不改变营业净利率和资产周转率)和财务政策(不改变权益乘数和利润留存率)时其销售所能达到的增长率假设条件( 1)：营业净利率将维持当前水平并且可以涵盖新增债务增加的利息 营业净利率不变 总资产周转率将维持当前水平 总资产周转率不变 目前的资本结构是目标资

不增发新股时本年可持续增长率本年股东权益增长率???? 1在不增发新股保持资产负债率和资产周转率不变时因为销售净利率或者留存收益率上升由于资产周转率不变本年实际增长率本年资产增长率由于资产负债率不变本年资产增长率本年股东权益增长率所以本年实际增长率本年股东权益增长率本年的可持续增长率???? 2因此在分别改变销售净利率和留存收益率的情况下本年可持续增长率=实际增长率在这个等式下将相关指标带入计算销

第 PAGE 10页 共12页(更多：)

财务成本管理(2021)考试辅导 不易 第PAGE Arabic MERGEFORMAT1页【考点四】销售百分比法【提示】按照管理用报表为基础进行预测时通常假设各项经营资产和经营负债与销售额保持稳定的百分比关系即净经营资产周转率不变净经营资产=净负债-所有者权益1.基本公式预计需要外部融资额

注册会计师 - 财务成本管理第  PAGE 1 页买新课X :第 02 讲管理用报表分析与财务预测客观题第二部分管理用财务报表分析重点内容回顾一管理用资产负债表净经营资产经营资产－经营负债(经营性流动资产－经营性流动负债)(经营性长期资产－经营性长期负债)经营营运资本净经营性长期资产净负债金融性负债－金融性资产净经营资产净负债股东权益净投资资本二管理用利润表净利润经营

第 PAGE 22页 共22页(更多：)