第05讲 杠杆系数的衡量 ?第四节 资本结构决策 知识点:资本结构及其决策的意义 (一)资本结构 含义:是指企业各种资本的构成及其比例关系。 (二)资本结构决策的意义 1合理安排资本结构可以 降低企业 的综合资本成本 2合理安排资本结构可以 获得财务杠杆收益 3合理安排资本结构可以 增加的价值 知识点:杠杆系数的衡量
中级会计职称 - 财务管理 第 2 页买新课X: 第 05 讲财务杠杆和总杠杆效应 核心考点九:财务杠杆效应导入讲解:重要而简单的例子某企业现有资金 400 万元,其中普通股 100 万股,每股面值 2 元;银行借款 200 万元,年利息率为 8%, EBIT 为 40 万元,所得税税率为 25%。 (1)有关计算如下: (2)若利率提高到 10%,重复上述(1)计算
中级会计职称 - 财务管理 第 4 页买新课X: 第 05 讲 经营杠杆效应 第三节 杠杆效应 杠杆效应:由于特定 固定支出或费用的存在,当某一 财务变量以 较小幅度变动时,另一相关 变量会以 较大幅度变动。(1)杠杆效应产生的根源: 固定支出或费用的存在。(2)杠杆效应的表现:某一变量的变动会 “放大”另一变量的变动。 知识点:经营杠杆效应1息税前利润(EBIT)
中级会计职称 - 财务管理 第 3 页买新课X: 第 05 讲 经营杠杆效应 第三节 杠杆效应 财务管理中的杠杆效应,表现为:由于特定固定支出或费用的存在,当某一财务变量以较小幅度变动时,另一相关变量会以较大幅度变动。 【基础关系式】(一)利润总额(税前利润)=S-V-F-I=M-F-I=EBIT-I=Q×(P-V c)-F-I 其中:S 表示销售额;EBIT 表示息
第 PAGE 1页 共5页(一手最快更新:)第三节杠杆系数的衡量主要内容一经营杠杆效应二财务杠杆效应三总杠杆效应杠杆的种类【提示】财务管理中常用的 利润 指标及相互的关系利润指标公式边际贡献 M( Contribution Margin)边际贡献( M) =营业收入 -变动成本息税前利润 EBIT( Earnings Before Interest and Taxes
第05讲 风险及其衡量 知识点:资产的风险及其衡量 (一)风险的概念 风险是指 收益的不确定性。从财务管理的角度看,风险就是企业在各项财务活动过程中,由于各种难以预料或无法控制的因素作用,使企业的实际收益与预计收益发生背离,从而蒙受经济损失的可能性。 (二)风险衡量 资产的风险是指资产收益率的不确定性,其大小可用资产收益率的离散程度来衡量。离散程度是指资产收益
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中级会计职称 - 财务管理 第 2 页买新课X: 第 04 讲 杠杆效应 第三节 杠杆效应财务管理中的杠杆效应,是指由于特定固定支出或费用的存在,当某一财务变量以较小幅度变动时, 另一相关变量会以较大幅度变动的现象。 一、财务管理中的利润及盈亏平衡分析边际贡献单位边际贡献=单价-单位变动成本=P-Vc 边际贡献总额 M=销售收入-变动成本总额 =(单价-单位变动成本
中级会计职称 - 财务管理 第 2 页 第 09 讲 财务杠杆 知识点 2:财务杠杆效应★★ 一、财务杠杆效应由于 固定性资本成本(固定利息、优先股股利、固定融资租赁费)的存在,而使得企业的普通股收益(或每股收益 EPS)变动率大于息税前利润变动率的现象。『提示』财务杠杆反映了股权资本报酬的波动性,用以评价企业的财务风险。 二、财务杠杆系数的计算 定义公式 推导公式『提示』(1) 财务杠杆系
中级会计职称 - 财务管理 第 3 页 第 08 讲 经营杠杆第三节 杠杆效应 概念:财务管理中的杠杆效应,是指由于特定固定支出或费用的存在,当某一财务变量以较小幅度变动时,另一相关变量会以较大幅度变动的现象。边际贡献总额(M)=销售收入-变动成本总额 息税前利润(EBIT) =销售收入-变动成本总额 -固定成本利润总额(税前利润)EBT=销售收入-变动成本总额 -固定成本 -利息费用相关概
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