单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级第三章 资本成本与资本结构4220221主要内容 资本成本 一资本成本的含义和作用 二个别资金成本 三综合资金成本 四边际资本成本 资本结构 一杠杆原理与风险控制 二资本结构决策4
一概念和作用1概念资本成本是指企业为筹集和使用资金而发生的代价(1)用资费用指企业在生产经营投资过程中因使用资金而支付的代价(2)筹资费用指企业在筹措资金过程中为获取资金而支付的费用资本成本一般用相对数表示资本成本 = 每年的用资费用÷(筹资数额 – 筹资费用)492资本资产定价法运用资本资产定价模型3风险溢价法风险越大要求的报酬率越高股票投资奉贤大于债券投资因而股东会在债券投资者要求的收益率上再
第五章 资本成本与资本结构第六章 股利政策与内部筹资第七章 各种长期筹资方式在公式(5—3)中假设每年利息相同期限无限长则面值贴现部分Bn(1Kb)n 趋于0可忽略不计而利息贴现部分是永续年金则债券资本成本计算公式为普通股资本成本估计的方法主要有:(1)股利折现模型法 ①零成长股票 Kc=DP0(1—fc)
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单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级 4 资本与成本结构 本章要点: 理解:资本成本及其与筹资投资决策关系资本成本的影响因素 掌握:个别资本成本综合资本成本边际资本成本的概念和计算方法最优资本结构的决策方法经营杠杆财务杠杆复合杠杆的概念和计算方法 4.1资本成本4.1.1 资本成本的概念
单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级第七章 资本成本和资本结构 第一节 资本成本第二节 杠杆利益与风险第三节 资本结构第一节 资本成本一资本成本概述(一)资本成本的概念分类与作用 1.资本成本的概念资本成本是指投资资本的机会成本或企业为筹集和使用资金而付出的代价包括资金筹集费和资金
面值X利率X(1-所得税率) 2.银行借款的成本 某拟筹资5000万元其中债券面值2000万元溢价为2200万元票面利率10筹资费率2发行优先股800万元股利率8筹资费率3发行普通股2000万元筹资费率5预计第一年股利率为12以后按3递增所得税率33.计算:该的综合资本成本(6) 普通股的β值为(7)当前国债的收益率为市场上普通股平均收益率为.要求:(1)计算银行借款的
财务管理就是对企业财务活动及其体现的财务关系进行的管理 财务活动包括筹资投资和分配 财务关系是指企业与各相关关系人因资金运动而发生的经济利益关系 管理是指通过财务决策制定财务计划和预算设立财务组织实施财务计划和预算进行财务控制和考核的全过程管理资源吧()提供海量管理免费下载管理资源吧()提供海量管理免费下载管理资源吧()提供海量管理免费下载管理资源吧()提供海量管理资
一.资本成本的概念 1.资本成本:是企业筹集资本和使用资本而承付的代价. 2.包括用资成本和筹资费用两部分二.资本成本的种类 1.个别资本成本 2.综合资本成本 3.边际资本成本三.资本成本的作用一.经营(营业)杠杆利益与风险 1.营业杠杆的概念
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