第四章 资本成本与资本结构资本成本的意义及其表达例2:某企业发行债券 1 000万元面额1 000元按溢价1 050元发行票面利率 10所得税率 30发行筹资费率1 要求:计算该债券资本成本率 指资金每增加一个单位而增加的成本企业在追加筹资时需要知道筹资额在什么数额时便会引起资本成本的变化这就需要计算边际资本成本当企业筹资方式不止一种时综合资金的边际资本成本也是按加权平均计算的成为加权平均边
例4-1:某企业发行债券5000万元按面值发行期限为10年票面利率为12每年末支付一次利息到期还本发行费用为面值的2所得税率为33计算债券的成本 税前成本为:K=5000×125000(1-2) = 税后资金成本为:Kb=×(1-33)= 3 .优先股的成本
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第四章、资金成本与资本结构 本章要点:1、资金成本的性质、构成与计算2、加权资金成本与边际资金成本3、财务杠杆原理与财务杠杆作用4、资本结构理论与实务本章难点:1、资金成本的计算2、边际资金成本及运用3、财务杠杆原理与财务杠杆系数4、资本结构理论第一节、资金成本性质与构成 一、资金成本的概念与性质1、概念:资金成本是资金使用者因借入资金使 用权而付给所有者及中介人的代价2、性质:是支出,但不属于耗
单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级东北财经大学出版社单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级目 录单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级福建工程学院经管系 林丽清单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三
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1在筹资决策中的作用是选择筹资渠道的重要依据是影响筹资总额的重要因素资金的边际成本不能超过的承受能力是确定最优资金结构的重要因素2在投资决策中的作用是选择投资方案的重要参考长期借款成本是指借款利息和筹资费用借款利息可以在税前扣除可以抵税一次还本分期还息借款的年成本为:按照一次还本分期付息的方式债券资本成本的计算公式债务筹资的优点(四)普通股资本成本股利增长模型法案例总资本成本例资产1.
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