第 PAGE 1页 共7页(更多:)【知识点】债券价值的评估方法(一)债券估值模型求解价值三步走:第一步:分析各年流量——未来的利息和本金第二步:选择折现率——当前等风险投资的市场利率(计息期)第三步:折现求现值——年金 or复利需要注意的是一年多次计息时的影响直接给出的折现率为有效年利率(二)债券估值的影响因素通过上述模型可以看出影响债券价值的因素除债券面值票面
第 PAGE 1页 共7页(一手最快更新:)一债券价值的评估方法(二)债券价值的影响因素平息债券价值 V d=M× iC×( PA r n× C) M×( PF r n× C) 1. 面值票面利率折现率对债券价值的影响对债券价值 V d的影响面值 M面值越大债券价值越大票面利率 i票面利率越大债券价值越大折现率 r折现率越大债券价值越小2. 案例【例题】某债券面值
第 PAGE 5页 共5页(更多:)二债券价值的评估方法(二)债券的估值模型( 2020 单 单 2015计算 2012计算 2007计算 2004多 2001单 ) 1.债券估值的基本模型含义典型的债券是固定利率 每年计算并支付利息到期归还本金模型说明V d :债券价值( d: debt) I:每年利息 M:面值 r d :折现率 一般是当前等风险投资的市场利率
注册会计师 - 财务成本管理第 PAGE 1 页买新课X:第 01 讲债券价值的评估方法本章高频考点讲解安排:1.债券价值的评估方法2.债券估值的影响因素3.债券的期望报酬率4.普通股价值的评估方法5.普通股的期望报酬率高频考点:债券价值的评估方法【主要命题题型】单选题多选题计算分析题综合题债券价值:发行者按照合同规定从 现在(评估基准日)至债券到期日所支付的款项的
第 PAGE 1页 共10页(更多:)第 PAGE 10页 共10页(更多:)二债券价值的评估方法(三)债券估值的影响因素( 2020 多 2018单 2014单 2012多 2011多 2009单 2006 多 2005单 1999多 )因素与债券价值的关系第一组债券面值面值越大债券价值越大(同向)票面利率票面利率越大债券价值越大(同向)折现率(债券投资人要求的收益率
第 PAGE 1页 共4页(更多:)( 3)永久债券概念永久债券是指没有到期日永久性的定期支付利息的债券价值公式其价值计算公式为: PV=利息 折现率即:= pd代表 perpetual debt【例题 11-举例】小 W购买一种永久债券其面值 1000元票面利率 10每半年付息一次 要求的报酬率为 要求:计算该债券在购买日的价值【答案】要求的报酬率为
第 PAGE 1页 共7页(更多:)一债券价值的评估方法(二)债券价值的影响因素平息债券价值 V d=M× iC×( PA r n× C) M×( PF r n× C) 1. 面值票面利率折现率对债券价值的影响对债券价值 V d的影响面值 M面值越大债券价值越大票面利率 i票面利率越大债券价值越大折现率 r折现率越大债券价值越小2. 案例【例题】某债券面值 1
财务成本管理(2020)考试辅导第六章++债券、股票价值评估不易, 第\* Arabic\* MERGEFORMAT3页 ?二、债券价值的影响因素平息债券价值Vd=M×i/C×(P/A,r,n×C)+M×(P/F,r,n×C)(一)面值、票面利率、折现率对债券价值的影响对债券价值Vd的影响面值M面值越大,债券价值越大票面利率i票面利率越大,债券价值越大
财务成本管理(2020)考试辅导第六章++债券、股票价值评估不易, 第\* Arabic\* MERGEFORMAT2页 ?(二)债券价值的主要影响因素分析(掌握)1到期时间(即期限长短)基本规律:随着到期日的接近,债券价值向面值回归溢价债券的价值,随着到期日的临近,总体上波动降低,最终等于债券的票面价值折价债券的价值,随着到期日的临近,总体上波动提高,最终等于债券的票
第 PAGE 1页 共4页买新课X :第六章债券股票价值评估本章重要性相对一般但本章中所涉及到的相关方法在资本成本计算企业价值评估中均有应用最近三年考试分值不高客观题及主观题均有涉及最近 3年题型题量分析表题型2018 年2019 年2020 年卷 III卷 III卷 I卷 II单项选择题1 题 分1 题 分1 题 分1 题 分多项选择题1 题
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