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单击此处编辑母版文本样式单击此处编辑母版标题样式杠杆效应与资本结构第七章资本成本第七章杠杆效应与资本结构杠杆原理资本结构决策学习目的理解和掌握资本成本经营杠杆财务杠杆的概念及相关计算 掌握完美资本市场中的资本结构理论 掌握资本市场有摩擦时的资本结构决策模型 第一节 资本成本 资本成本的概念 一个别资本成本 二加权平均资本成本三一资本成本的概念资本成本是的投资者(包括股东和债权人)对投入的
某向银行取得200万元5年期借款年利率10每年付息一次到期一次还本借款手续费率所得税率33 某企业委托某金融机构代为发行面值为 200万元的3年期长期债券发行总额250万元票面年利率10每年支付一次利息发行费用占发行总额的4所得税率33则: 2综合资本成本又称加权平均资本成本通常以各种资本占全部资本的比重为权数对个别资本成本进行加权平均确定市场价值权数指按债券股票目前市场价格确定的权数目标
Click 资本成本的含义资本成本的构成内容资本成本的作用6(2)资本成本是评价投资项目比较投资方案的主要标准 只有投资项目的投资收益率大于资本成本该项投资才可行(3)资本成本是评价企业经营成果的尺度 只有企业的资本收益率大于资本成本企业的经营才富有成效长期借款成本M:债券面值i:票面利率1821243边际资本成本经营杠杆经营杠杆(Operating leverage
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中级财务管理(2022)考试辅导杨树林-预习班不易, 第\* Arabic\* MERGEFORMAT4页 ?二、资本成本提示本知识点为2021年教材第五章第二节相关内容节选。1资本成本的含义(掌握)资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价。资本成本可以用绝对数表示(金额),也可以用相对数表示,即资本成本率。用绝对数表示的资本成本,主要由以下两个部分构成:?筹资费用
杨树林-预习班中级财务管理(2022)考试辅导不易,买新课X:第 4页 二、资本成本提示本知识点为 2021 年教材第五章第二节相关内容节选。1资本成本的含义(掌握)资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价。资本成本可以用绝对数表示(金额),也可以用相对数表示,即资本成本率。用绝对数表示的资本成本,主要由以下两个部分构成:筹资费用是指企业在资本筹措过程
其中: 分别表示股票资本成本负债资本成本BS分别表示债务账面价值和股本价值Jensen和Meckling在1976年发表的《理论:管理行为代理成本和所有权结构》一文中认为现代股份制企业普遍存在着两类冲突:股东与经营者之间的冲突和债权人与股东之间的冲突这些冲突导致代理成本的产生而融资结构的选择是为了最小化代理成本1如果买股票的人足够理性的话可能不会出资50万如果自己买下一半股份企业家努力工作
第五篇资本结构与融资决策第13章资本结构与杠杆利益第14章融资决策第15章股利分配政策第13章资本结构与杠杆利益学习目标:了解:资本结构理论理解:资本结构的含义;负债的作用掌握:杠杆原理;资本结构决策的方法企业筹资决策中的核心问题是资本结构决策。资本结构决策的核心是确定最优资本结构。第13章 资本结构与杠杆利益131资本结构与杠杆132资本结构决策133资本结构理论:基本原理131 资本结构与杠杆
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