学习目标 理解资本成本的构成掌握个别资本成本和综合资本成本以及边际资本成本的测算与决策理解营业杠杆财务杠杆以及综合杠杆并掌握测算方法了解资本结构的主要理论观点理解资本结构的含义以及决定因素掌握资本结构决策的方法:资本成本比较法和每股盈余分析法(三)债券成本债券收益加风险收益率法 根据风险和收益相配合的原理普通股的资本成本可在债券收益率的基础上加上一定的风险补偿予以确定其计算公式为:Ks=债券
第六章 长期筹资决策第1节资本成本第2节杠杆利益与风险第3节资本结构理论第4节资本结构决策第1节资本成本一、资本成本的概念与构成资本成本的概念 资本成本的构成 二、资本成本的种类个别资本成本 综合资本成本 边际资本成本三、资本成本的作用 资本成本在企业筹资决策中的作用资本成本是影响企业筹资规模的一个重要因素 资本成本是企业选择筹资渠道,确定筹资方式的一个重要标准 资本成本是企业确定资本结构的主要依
第六章?长期筹资决策第一节 资本成本 资本成本是企业筹资管理的主要依据也是企业投资管理的重要标准一资本成本作用 (一)资本成本的概念内容和属性 1. 资本成本的概念 资本成本是企业筹集和使用资本而承付的代价这里的资本是指企业所筹集的长期资本包括股权资本和长期债权资本从投资者的角度看资本成本也是投资者要求的必要报酬或最低报酬 2.资本成本的内容 (1)用资费用指企业在生产经营对外投资过程中因使用资本
单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级第六章 长期筹资决策财务管理基本内容筹资管理第56章投资管理第78章营运资金管理第910章股利理论与政策第11章《财务管理学》课程结构总论第1章财务管理的价值观念第2章财务分析第3章财务战略与预算第4章并购与重组第1213章第六章 长期筹资决策学习目标教学内容思考题自测题自测题答案习题学习目标理解资本结构的概念种类意义了
资金使用过程中支付的股息红利债息等 边际资金成本资本成本率年利息率×(1-所得税率)第一种股利政策-固定股利政策 例见教材例 财务成本和财务利润变动成本总额13固定成本2.经营杠杆系数的测算债务利息2.财务杠杆系数的测算1.总杠杆原理21 ◆当企业预计息税前利润小于无差别点息税前利润时采用权益方式筹资可以使权益资本利润率较大对企业有利 ◆当企业预计息税前利润大于无差别点息税前利润时采用负债方
资本成本的作用: 筹资决策的重要依据:资本成本最低投资决策的重要尺度:投资报酬率高于资本成本衡量经营业绩的重要指标:经营利润率应高于资本成本资金成本信方发行优先股总面额为1000万元发行总价格为1500万元筹资费率为6规定年股利率为面值的15则该优先股的成本为: 普通股成本之三:通过债券收益加风险报酬率法确定其资本成本 资本成本的计算:加权平均资本成本债券优先股普通股留存收益第二预测各种追加筹
单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级第三章筹资决策第三章 筹资决策学习目标第一节企业筹资概述第二节权益资金筹集第三节负债资金筹集本章习题参考答案学习目标掌握股票债券发行价格和融资租赁租金的计算掌握企业资金需要量的预测方法理解各种筹资方式的优缺点了解权益资金负债资金筹集的各种方式返回第一节 企业筹资概述一企业筹资的概念二企业筹资的来源三企业筹资的方式四筹资的基
第一节 资本成本▲计算公式★ 零增长股3.债券收益加风险补偿率法 Kb: 债券成本 I:债券年利息 T:所得税率B:债券筹资额 f :债券筹资费用率例7某企业帐面反映的长期资金共500万元其中长期借款额100万元应付长期债券50万元普通股250万元保留盈余100万元其成本分别为11该企业的综合资金成本率为: 解: ×100500×50500×10050011×100500
第四章 筹资决策第三章 复习第三章 复习(案例分析)第三章 复习(案例分析)第三章 复习(案例分析)一筹资概念与目的(二) 筹资的目的二筹资的分类与方式 二筹资的分类与方式【例题. 判断题】第一节 筹资概述1.销售百分比法(计算筹资需要量步骤 )线性回归法计算步骤 线性回归法计算步骤xy10450001352000 = 6037000【例4-2】线性回归法计算步骤【例题.
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