一概念和作用1概念资本成本是指企业为筹集和使用资金而发生的代价(1)用资费用指企业在生产经营投资过程中因使用资金而支付的代价(2)筹资费用指企业在筹措资金过程中为获取资金而支付的费用资本成本一般用相对数表示资本成本 = 每年的用资费用÷(筹资数额 – 筹资费用)492资本资产定价法运用资本资产定价模型3风险溢价法风险越大要求的报酬率越高股票投资奉贤大于债券投资因而股东会在债券投资者要求的收益率上再
单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级第三章 资本成本与资本结构4220221主要内容 资本成本 一资本成本的含义和作用 二个别资金成本 三综合资金成本 四边际资本成本 资本结构 一杠杆原理与风险控制 二资本结构决策4
单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级 4 资本与成本结构 本章要点: 理解:资本成本及其与筹资投资决策关系资本成本的影响因素 掌握:个别资本成本综合资本成本边际资本成本的概念和计算方法最优资本结构的决策方法经营杠杆财务杠杆复合杠杆的概念和计算方法 4.1资本成本4.1.1 资本成本的概念
第五章 资本成本与资本结构第六章 股利政策与内部筹资第七章 各种长期筹资方式在公式(5—3)中假设每年利息相同期限无限长则面值贴现部分Bn(1Kb)n 趋于0可忽略不计而利息贴现部分是永续年金则债券资本成本计算公式为普通股资本成本估计的方法主要有:(1)股利折现模型法 ①零成长股票 Kc=DP0(1—fc)
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财务管理就是对企业财务活动及其体现的财务关系进行的管理 财务活动包括筹资投资和分配 财务关系是指企业与各相关关系人因资金运动而发生的经济利益关系 管理是指通过财务决策制定财务计划和预算设立财务组织实施财务计划和预算进行财务控制和考核的全过程管理资源吧()提供海量管理免费下载管理资源吧()提供海量管理免费下载管理资源吧()提供海量管理免费下载管理资源吧()提供海量管理资
一.资本成本的概念 1.资本成本:是企业筹集资本和使用资本而承付的代价. 2.包括用资成本和筹资费用两部分二.资本成本的种类 1.个别资本成本 2.综合资本成本 3.边际资本成本三.资本成本的作用一.经营(营业)杠杆利益与风险 1.营业杠杆的概念
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1在筹资决策中的作用是选择筹资渠道的重要依据是影响筹资总额的重要因素资金的边际成本不能超过的承受能力是确定最优资金结构的重要因素2在投资决策中的作用是选择投资方案的重要参考长期借款成本是指借款利息和筹资费用借款利息可以在税前扣除可以抵税一次还本分期还息借款的年成本为:按照一次还本分期付息的方式债券资本成本的计算公式债务筹资的优点(四)普通股资本成本股利增长模型法案例总资本成本例资产1.
第八章资本预算 从历年的考试情况看,本章的主要考点包括项目现金流量的计算、各种项目投资决策方法的特点、项目净现值的计算、固定资产更新决策及项目风险处置方法等等。本章考试题型除客观题外,还有可能单独或同其他章节结合起来出计算题或综合题。 第一节 投资评价的基本方法一、资本预算的含义资本预算是指制定长期投资决策的过程,其主要目的是评估长期投资项目的生存能力以及盈利能力,以便判断企业是否值得投资。 本
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