相关文档

• 注会讲义《财管》第四章价值评估基础07.doc

  第四章 价值评估基础（七）（二）资本资产定价模型（CAPM）和证券市场线（SML）资本资产定价模型的基本表达式根据风险与收益的一般关系：必要收益率=无风险收益率风险附加率资本资产定价模型的表达形式：Ri=Rfβ×（Rm-Rf）证券市场线证券市场线就是关系式：Ri=Rfβ×（Rm-Rf）所代表的直线①横轴（自变量）：β系数②纵轴（因变量）：Ri必要收益率③斜率：（Rm-Rf）市场风险溢价率（市场风险

• 注会讲义《财管》第四章价值评估基础01.doc

  第四章 价值评估基础（一）本章考情分析本章从题型来看客观题主观题都有可能出题客观题的出题点主要集中在时间价值的基本计算和风险衡量上主观题最主要的是与后面章节内容结合的综合考查题型年度2012年2013年2014年试卷一试卷二单项选择题3题3分2题3分2题3分多项选择题1题2分1题2分计算分析题综合题合计4题5分2题3分3题5分2015年教材的主要变化本章内容与2014年的教材相比变化不大章名改为价

• 注会讲义《财管》第四章价值评估基础05.doc

  第四章 价值评估基础（五）【教材例4-12】假设A证券的期望报酬率为10标准差是12B证券的期望报酬率是18标准差是20AB两个证券之间的预期相关系数为假设等比例投资于两种证券即各占50项目AB报酬率1018标准差1220投资比例和B的相关系数要求：计算投资于A和B的组合报酬率以及组合标准差 =560869 t _yhhjc_022_0405_sfp_l_f_1_blank  _yhhj

• 注册会计师讲义《财管》第四章价值评估基础06.doc

  第四章 价值评估基础（六）【例题21·单选题】已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为15和20无风险报酬率为8假设某投资者可以按无风险利率取得资金将其自有资金200万元和借入资金50万元均投资于风险组合则投资人总期望报酬率和总标准差分别为（　　）和25和和和25 =561300 t _l15zkcg_yhhjc_023_0406_sfp_l_1_blank  _l15zkcg_yhhj

• 注会讲义《财管》第八章企业价值评估07.doc

  二相对价值评估方法（一）基本原理这种方法是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种方法【提示】估算的结果是相对价值而不是内在价值（二）常用的股权市价比率模型1.基本公式种类公式市盈率模型（市价净收益比率模型）目标企业股权价值=可比企业平均市盈率×目标企业盈利市净率模型(市价净资产比率模型)目标企业股权价值=可比企业平均市净率×目标企业净资产市销率模型(市价收入比率模型)目标企业股权价值=可比

• 注会讲义《财管》第七章期权价值评估07.doc

  第七章 期权价值评估（七）【提示】严格来说期权估值中使用的利率都应当是连续复利包括二叉树模型和BS模型即使在资本预算中使用的折现率也应当是连续复利为了简便手工计算时往往使用年复利作为近似值使用年复利时也有两种选择：（1）按有效年利率折算：例如：假设年有效利率为4则半年复利率为（2）按报价利率折算：例如假设年报价利率为4则半年复利率为4÷22【例题13·计算题】2009年8月15日甲股票价格为每

• 2015年CPA讲义《财管》第四章价值评估基础04.doc

  第四章 价值评估基础（四）第二节 风险与报酬一风险的含义二单项资产的风险和报酬（一）风险的衡量方法1.利用概率分布图概率（Pi）：概率是用来表示随机事件发生可能性大小的数值2.利用数理统计指标（方差标准差变化系数）指标计算公式结论若已知未来收益率发生的概率时若已知收益率的历史数据时预期值K（期望值均值）K=（Pi×Ki）K=（Ki－K）2×Pi反映预计收益的平均化不能直接用来衡量风险方差σ2（1）

• 注会讲义《财管》第七章期权价值评估02.doc

  第七章　期权价值评估（二）三期权的投资策略（一）保护性看跌期权1.含义股票加看跌期权组合称为保护性看跌期权是指购买1份股票同时购买该股票1份看跌期权2.图示3.组合净损益组合净损益=执行日的组合收入-初始投资（1）股价<执行价格：执行价格-（股票投资买价期权购买价格）（2）股价>执行价格：股票售价-（股票投资买价期权购买价格）教材【例7-5】购入1股ABC的股票购入价格S0=100元同时购入该

• 注会讲义《财管》第八章企业价值评估02.doc

  第八章 企业价值评估（二）（二）现金流量折现模型参数的估计1.折现率：第五章已经解决股权现金流量：股权资本成本实体现金流量：加权平均资本成本2.无限期寿命（1）无限期寿命的划分①预测的基期（考试通常为已知数）②详细预测期和后续期的划分详细预测期或称预测期:在此期间需要对每年的现金流量进行详细预测并根据现金流量折现模型计算其预测期价值后续期或称为永续期:在此期间假设企业进入稳定状态有一个稳定的增长率

• 注会讲义《财管》第七章期权价值评估01.doc

  第七章 期权价值评估（一）本章考情分析本章主要介绍了期权的概念和类型以及期权估值原理从考试题型来看客观题主观题都有可能出题近几年主要从客观题方面进行考核最近3年平均分值为3分左右题型年度2012年2013年2014年试卷Ⅰ试卷Ⅱ单项选择题2题2分3题3分1题分1题分多项选择题1题2分1题2分计算分析题综合题合计2题2分3题3分2题分2题分2015年教材的主要变化本章内容与2014年教材相比增加了空