大家网-大家论坛 P286【教材例10-6】某企业目前已有1000万元长期资本,均为普通股,股价为10元/股。现企业希望再实现500万元的长期资本融资以满足扩大经营规模的需要。有三种筹资方案可供选择:方案一:全部通过年利率为10%的长期债券融资;方案二:全部是优先股股利为12%的优先股筹资;方案三:全部依靠发行普通股股票筹资,按照目前的股价,需增发50万股新股。企业所得税税率为25%。【要求】(
大家网-大家论坛 第十章 资本结构本章考情分析本章的题型客观题、主观题都有可能考查,主观题的考点主要集中在杠杆系数的确定以及最优资本结构确定的无差别点法和企业价值分析法。本章大纲要求:掌握杠杆原理和资本结构原理,能够运用其改善企业的资本结构。最近三年题型题量分析年度题型2008年2009年(原)2009年(新)2010年单项选择题1题1分1题1分1题1分多项选择题1题
大家网-大家论坛 四、总杠杆系数定义公式关系公式DTL=DOL×DFL简化公式或:相关结论存在前提只要企业同时存在固定性经营成本和固定性融资费用的债务或优先股,就存在营业收入较小变动引起每股收益较大变动的总杠杆效应。与总风险的关系总杠杆放大了销售收入变动对普通股收益的影响,总杠杆系数越高,表明普通股收益的波动程度越大,整体风险也就越大。影响因素影响经营杠杆和
【考点二】杠杆效应(一)经营杠杆效应(二)财务杠杆效应(三)总杠杆效应【预备知识】单位边际贡献=单价-单位变动成本=P-Vc边际贡献总额M=销售收入-变动成本总额=(P-Vc)×Q边际贡献率=边际贡献/销售收入=单位边际贡献/单价变动成本率=变动成本/销售收入=单位变动成本/单价边际贡献率+变动成本率=1息税前利润=收入-变动成本-固定成本=边际贡献-固定成本EBIT=(P-Vc)×Q-F(一
资本成本与资本结构一、资本成本(一)资本成本的含义、内容资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价,包括筹资费用和占用费用。【例题16·单选题】下列各种筹资方式中,企业无需支付资金占用费的是()。(2015年)A发行债券B发行优先股C发行短期票据D发行认股权证【答案】D【解析】发行债券、发行短期票据需要支付利息费用,发行优先股需要支付优先股的股利,这些都会产生资金的占用费,发行认股权证不需要
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3 二、了解被审计单位及其环境是必要审计程序(教材P257,掌握基本观点)(一)了解被审计单位及其环境的必要性了解被审计单位及其环境是风险评估的基础和前提,是注册会计师执行财务报表审计的必要程序。(二)了解被审计单位及其环境的作用为注册会计师在下列关键环节作出职业判断提供了依据:1确定重要性水平,并随着审计工作的进程评估对重要性水平的判断是否仍然适当;2考虑会计政策的选择和运用是否恰当,以及财务
2财务杠杆效应(Financial Leverage)(1)含义财务杠杆效应是指由于固定性资本成本(利息、优先股利等)的存在,而使得企业的普通股收益(或每股收益)变动率大于息税前利润变动率的现象。每股收益(Earnings per share)=(净利润-优先股利)/普通股股数(2)财务杠杆效应的度量指标--财务杠杆系数(Degree Of Financial Leverage)如果企业既存
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