长期融资影响因素: ①面值:发行时注明面值大小不等但一般都是整数是计算还本付息额的依据 ②债券的偿还期限:指从债券发行之日起到清偿本息之日止的时间 ③票面利率:是债券利息与债券票面价值的比率银行利率水平发行者的资信状况债券的偿还期限资本市场资金的供求状况股票的理论价格:是股票未来收益的现值票面价格:是股份发行股票的时候股票票面上标明的每股股票的票面金额发行价格:发行股票时的出售价格帐
单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级第七章 长期融资一债券债券:是社会各类经济主体为筹措资金而向投资者出具的承诺按一定利率定期支付利息的并到期偿还本金的债权债务凭证债券特征:本金到期一次支付利息在借款期限内等额分期支付年初发行利息和本金在年末支付不存在所得税 分类:安全性条款:信用债券担保债权优先性条款:优先债券次级债券利率支付条款:固定利率和可变利率和零
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13 342坚挺货币融资:情形II14方案B. 估计汇率 美元支付 一家中国借入10年期日元固定利率贷款20亿元每半年还本付息一次该利用远期合约对债务支出进行保值2004年10月还本付息额为亿日元1428.58汇率风险管理执行利率风险管理所得税预提税对本国居民或法人向外国投资人和债权人支付股利利息所征的税收税收滚动经营亏损通过前转后移抵消其他年份收益避免双重征税协议税收抵免
32年平均收益率法优点:考虑了货币时间价值 能反映投资项目的总收益缺点:无法反映投资的总收益 不能用于互斥关系投资方案的决策 当经营期内现金流量在正负间多次波动时会出现多个内含报酬率适用:贴现率事先难以确定并且是独立关系投资方案的决策应用也很广泛13可转换债券实际上是一种股票期权筹资风险最小的方式是发行股票筹资风险最大的方式是银行短
财务学第五章 长期融资第一节 资本市场有效性一资本市场市场有效性二资本市场异常现象资本市场有效性告诉我们相对于实物资产市场资本市场更具竞争性更有效寻求价值增值的融资决策更加困难20224251财务学第二节 普通股一普通股的基本要素二募集方式1公开发行2私募3上架发行4投资银行及其服务20224252财务学三认股权证1特点2认购价格3认股权证的价值20224253财务学第三
小词典:什么是长期债券按有无抵押担保分类债券和企业债券的比较1 就债权人而言无权参与或干涉企业经营管理2 就发行而言:长期债券没有短期债券灵活而且长期债券往往附有各种限制性条款可能对企业财务的灵活性形成不良影响3 长期债券有固定的到期日和固定的利息费用当企业经营状况较差时易使企业陷入财务困境4 由于期限长其违约的概率也较高1完善管理体制 目前国外债券发行通常实行登记
第五章 长期负债筹资第一节 负债筹资概述一负债融资的概念:见教材二负债融资的特点:三大特点偿还性即到期必须还本付息时限性即有一定的偿还期限 约束性放款人往往对借款有一定的约束条件如物品担保或定期付息等第二节 长期借款融资一长期借款概述(一)含义:长期借款是指企业向银行或非银行金融
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第六章 长期融资管理1第一节长期融资方式一、融资决策与投资决策的异同1净现值准则是投融资决策的共同原则2市场环境不同是投融资决策最大的差异2LOGO二、股权融资普通股融资的优缺点:优点1普通股筹措的资本具有永久性,无到期日,不需归还;2没有固定的股利负担;3有利于降低的财务风险,增强的举债能力;4有利于增强的信誉,提高的知名度。3LOGO缺点:1融资成本较高;2可能会分散的控制
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