?专题四 财务估价?第四节 企业价值评估?本节主要考点?一、价值评估的意义二、企业价值评估的对象三、企业价值评估方法四、现金流量折现模型五、相对价值法一、价值评估的意义企业价值评估简称企业估值,目的是分析和衡量一个企业或一个经营单位的公平市场价值,并提供有关信息以帮助投资人和管理当局改善决策。二、企业价值评估的对象企业价值评估的一般对象是企业整体的经济价值。(一)企业的整体价值1整体不是各部分
?专题四 财务估价?财务估价的含义?财务估价是指对一项资产价值的估计。这里的资产可能是金融资产,也可能是实物资产,甚至可能是一个企业。这里的价值是指资产的内在价值,或者称为经济价值,是指用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值。?历年考点清单?一、企业价值评估的历年考点1三种相对价值模型的应用及适用范围(2017年)2现金流量折现模型的主要参数;股权现金流量和股利现金流量的关系;应用实体
五、相对价值法(一)基本原理这种方法是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种方法。【提示】估算的结果是相对价值而不是内在价值。(二)常用的股权市价比率模型1基本公式种类公式市价/净收益比率模型(市盈率模型)目标企业股权价值=可比企业平均市盈率×目标企业盈利市价/净资产比率模型(市净率模型)目标企业股权价值=可比企业平均市净率×目标企业净资产市价/收入比率模型(市销率模
?专题四 财务估价?第四节 企业价值评估四、现金流量折现模型(二)参数的估计(4)后续期现金流量增长率的估计在稳定状态下,实体现金流量、股权现金流量的增长率和销售收入的增长率相同,因此可以根据销售增长率估计现金流量增长率。【原因】因为在稳定状态下,经营效率和财务政策不变,即资产息前税后经营利润率、资本结构和股利分配政策不变,财务报表将按照稳定的增长率在扩大的规模上被复制,影响实体现金流量和股权
?专题四 财务估价?第二节 债券、股票价值评估?本节主要考点?一、债券的价值二、债券的到期收益率三、普通股价值的评估方法四、优先股的价值评估一、债券的价值(一)债券的估值模型1债券价值的含义(债券本身的内在价值)未来的现金流入的现值2计算(二)债券价值的影响因素1面值面值越大,债券价值越大(同向)。2票面利率票面利率越大,债券价值越大(同向)。3折现率折现率越大,债券价值越小(反向)。债券定价
财务成本管理(2021)考试辅导 不易 第PAGE Arabic MERGEFORMAT24页
10_财务分析与评价 ︱ 串讲班-张一琳 \* MERGEFORMAT8 版权所有, 第十章 财务分析与评价? 本章框架知识点1:财务分析的方法1、比较分析法2、比率分析法3、因素分析法方法一:连环替代法方法二:差额分析法 技巧连环替代法:求谁的影响谁变,不变的照抄上一行。差额分析法:求谁的影响谁作差,不变的照抄上一行。 提示(1)注意题目要求的分析顺序,将各因素替代的顺序改变,影响程
10_财务分析与评价 ︱ 串讲班-陈庆杰 \* MERGEFORMAT5 版权所有, 第十章 财务分析与评价? 本章考点考点一:财务分析的内容和方法考点二:偿债能力分析考点三:营运能力分析考点四:盈利能力分析考点五:发展能力分析考点六:现金流量分析考点七:上市特殊财务分析指标考点八:企业综合绩效分析与评价考点一:财务分析的内容和方法一、财务分析的内容分析主体分析重点内容所有者
单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级第四章 财务估价财务估价是财务管理的核心问题财务估价是指对一项资产价值的估计财务估价涉及的资产价值是指资产的经济价值又称内在价值或者理论价值内在价值是指用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值内在价值与市场价值密切相关内在价值是公平市场价值现时市场价值可能是公平的也可能是不公平的财务估价是财务管理的核心问题财务估价是指
单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级山东工商学院会计学院第 4章财务估价本章学习导引本章学习目标 本章内容是财务管理的主要理论知识部分通过本章的学习要求掌握金融投资的概念与特点以及债券价值评估股票价值评估的基本模型山东工商学院会计学院财务估价是财务管理的核心问题
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