中级会计职称 - 财务管理第 02 讲资本成本 第二节资本成本一、基本要求理解资本成本的含义;掌握个别资本成本的计算;掌握项目资本成本的计算;理解加权平均资本成本的计算,尤其是权重的选择;了解边际资本成本的含义。二、重点内容回顾(一)资本成本的含义指企业为筹集和使用资本而付出的代价。(二)个别资本成本的计算 (三)平均资本成本的计算三、核心公式普通股 项目资本成本 第 1 页买新课+:10
中级会计职称 - 财务管理 第 6 页买新课X: 一、资本成本的含义与作用(一)资本成本的含义第 02 讲个别资本成本的计算第二节 资本成本含义 资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价,包括筹资费用和占用费用筹资费指企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价。 如向银行支付的借款手续费,因发行股票、债券而支付的发行费等。 【提示】筹资费用通常在资
中级会计职称 - 财务管理第 02 讲销售百分比法、资本成本 知识点:销售百分比法(一)前提:假设某些资产(敏感性资产)和负债(敏感性负债)与销售额存在稳定的百分比关系。(二)基本步骤1确定随销售额变动而变动的资产和负债项目 2 确定有关项目与销售额的稳定比例关系 (保持稳定),即敏感性资产与销售收入同比增长或同比下降。比如:销售收入增长 10%,敏感性资产也需要同比增加 10%。 (保持稳定
中级会计职称 - 财务管理第 02 讲资金习性预测法、资本成本基础 核心考点二:资金习性预测法逐项分析法1项目构成:资金占用项目和资金来源项目2计算各资金项目的单位变动资金 b 和不变资金 a高低点法①确定业务量最大和最小的两年②用以上两年的数据代入“y=a+bx”建立等式求出各资金项目的单位变动资金 b 和不变资金 a3汇总计算企业单位变动资金 b 和企业不变资金总额 a,并建立资金需要量模
中级会计职称 - 财务管理 第 4 页 知识点 1:资本成本概述★ 一、含义第 04 讲 资本成本概述第二节 资本成本 『提示』留存收益筹资没有筹资费(企业内部利润留存),但是有占用费(后期会引起股利分配),因此也存在资本成本。 资本成本指企业为筹集和使用资本而付出的代价。筹资费 在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价,视为筹资数额的一项扣除。 占用费 使用过程中因占用资本而付出的
中级会计职称 - 财务管理第 02 讲杠杆效应和资本结构 考点三:杠杆效应★★★一、单项选择题 1(做习题 P52,单选 11)在企业基期固定成本和基期息税前利润均大于零的情况下,经营杠杆系数必将()。A与销售量成同向变动 B与固定成本成反向变动C与单位变动成本成反向变动D恒大于 1『正确答案』D『答案解析』经营杠杆系数=1+基期固定成本/基期息税前利润,基期固定成本和基期息税前利润均 大于零
中级会计职称 - 财务管理 第 4 页 第 07 讲 项目资本成本的确定 四、项目资本成本的确定(新增) 项目资本成本是指项目本身所需投资资本的机会成本。也可称为项目最低可接受的报酬率。其高低取决于投资的具体项目和其筹资来源结构。一、使用当前综合资本成本作为投资项目资本成本应具备的前提条件有两个:一是项目的风险与当前资产的平均风险相同;二是继续采用相同的资本结构为新项目筹资。 综
中级会计职称 - 财务管理 第 4 页 第 05 讲 个别资本成本的计算 知识点 2:资本成本计算 ★★★ 一、个别资本成本的计算(一)计算模式模式 计算思路运用一般模式 不考虑资金时间价值,主要用于债务资本成本的计算折现模式 能使现金流入现值与现金流出现值相等的折现率,即为资本成本率考虑资金时间价值,适用于金额大、借贷资本时间长的情形『提示 1』在一般模式中,若资
中级会计职称 - 财务管理 第 5 页买新课X: 第 04 讲 平均资本成本的计算知识点:平均资本成本的计算★★(客、主)(一)含义 平均资本成本是指同时采用多种融资方式时企业整体的资本成本,即综合资本成本或加权平均资本成本, 反映着企业资本成本整体水平的高低。(二)计算方法 以各项个别资本在企业总资本中的比重为权数,对各项个别资本成本率进行加权平均。其中:K w 表
中级会计职称 - 财务管理第 04 讲资本结构 第四节 资本结构一、基本要求理解资本结构的基本理论;掌握资本结构的优化方法;了解双重股权结构二、重点内容回顾 优序融资理论:先内后外,先债后股(一)每股收益无差别点法的决策思路对负债筹资方式和权益筹资方式比较:如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润,则运用负债筹资方式;如果预期的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润,则运用权益
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