Copyright?Zhenlong Zheng 2003 Department of Finance Xiamen University 第八章 期权定价的数值方法 Copyright?Zhenlong Zheng 2003 Department of Finance Xiamen University 主要内容二叉树期权定价模型 蒙特卡罗模拟 有限差分方法 Copyri
第八章非标准化期权的解析法定价马文婧 李娜 阮佳佳 程钰 全部或无期权假设执行价格为X买入一份资产或无效看涨期权在时刻T所获利润的终值如图8-1所示 在BSM假设下资产或无效欧式期权的价值为 其中 购买1美元现金或无效看涨期权的期末利润如图8-2所示在BSM假设下现金或无效欧式期权的价值为标准化欧式看涨期权赋予持有人在时刻T按照约定价格X购买当前价格为S的基础资产的权
第 PAGE 6页 共6页(更多:)知识点——期权内在价值期权价值 = 内在价值 时间溢价【含义】在某时点立即执行产生的价值【计算】取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低最低为 0价值状态看涨期权看跌期权执行状况实值期权市价高于执行价格市价低于执行价格可被执行也可不被执行虚值期权市价低于执行价格市价高于执行价格不会被执行平价期权市价等于执行价格市价等于
第 PAGE 7页 共7页(更多:)知识点——期权价值的评估方法 (二叉树期权定价模型 )【单期二叉树模型】【例】假设甲的股票现在的市价为 20元有 1份以该股票为标的资产的看涨期权执行价格为 21元到期时间是 1年 1年以后股价有两种可能:上升 40或者降低 30无风险利率为每年 4要求:利用单期二叉树定价模型确定期权的价值Cu=28-21=7Cd=max
价格平均成本×(1成本加成率)案例:(见P251)价格=成本(1加成)二目标成本定价法 特点:放弃了对利润的追求只要求保本公式: 总成本固定成本单位变动成本×销售量或: 案例:见P254 例4 价 格第三节 竞争导向定价法特点:投标是企业取得经济技术承包合同的一种方式争取本企业投标的竞争优势成为企业设计标书的关键 影响投标竞争优势的因素:企业的相对技术实力知名度和声誉标
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第 PAGE 10页 共10页买新课:
1.影响股票期权价格的因素无风险利率无风险利率是资金的成本或者说是持有现货的机会成本无风险利率越高预期的现货价格就越高但是无风险利率越高未来利润折现值也越低两种因素综合无风险利率越高看涨期权的价格越高看跌期权价格越低红利作为交割品的现金流派发红利会导致交割品价格下降预期红利支付越高看涨期权价格越低看跌期权价格越高--假设不存在交易成本所有交易盈利都适用同一税率投资者进行无风险借贷或者投资的利率是一
单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级第7章 标准化期权的解析法定价朱子川 接小波 张翠萍 杨杨背景第6章中推导了期权价格关系式仅指明了价格的边界而非精确的期权价值本章推导欧式期权的定价公式将该公式用于风险管理如何估计定价公式中的参数期权的定价也是未来现金流的现值看涨期权的预期现金流取决于:基础资产经风险调整的预期价格升值率贴现率是期权经风险调整的预期回报率
第 PAGE 1页 共7页买新课X:第七章期权价值评估考点一:期权到期价值及净损益考点二:期权投资策略考点三:期权价值的确定1. 期权到期价值及净损益某期权交易所 2021年 3月 20日对 ABC的期权报价如下:金额单位:元到期日执行价格看涨期权价格看跌期权价格4 月 20日要求:针对以下互不相干的几问进行回答:( 1)若甲投资人购买一份看涨
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