中级会计职称 - 财务管理 第 4 页买新课X: 一、资本结构理论(一)资本结构的含义第 05 讲资本结构第四节 资本结构资本结构 广义:全部债务与股东权益的构成比例; 狭义:长期负债与股东权益的构成比例。 【注意】本书所指的资本结构,是指狭义的资本结构 最佳资本结构 是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。 【注意】从理论上讲,
中级会计职称 - 财务管理第 04 讲资本结构 第四节 资本结构一、基本要求理解资本结构的基本理论;掌握资本结构的优化方法;了解双重股权结构二、重点内容回顾 优序融资理论:先内后外,先债后股(一)每股收益无差别点法的决策思路对负债筹资方式和权益筹资方式比较:如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润,则运用负债筹资方式;如果预期的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润,则运用权益
中级会计职称 - 财务管理 第 5 页买新课X: 第 09 讲 资本结构优化 知识点:资本结构优化1每股收益分析法(1)每股收益无差别点:使两种筹资方式下每股收益相等的息税前利润(或业务量)水平。(2)每股收益无差别点的存在条件:两个筹资方案流通在外的 普通股股数不同 每股收益无差别点的决策规则财务杠杆的原理 从现有股东利益角度来看, 息税前利润越高, 债务筹资越
中级会计职称 - 财务管理 第 4 页买新课X: 知识点:资本结构理论(一)资本结构的含义第 08 讲 资本结构理论第四节 资本结构1资本结构资产负债表等式右边的结构广 义全部债务与股东权益的构成比率 狭 义(默认) 长期负债与股东权益的构成比率,短期债务作为营运资金管理(不属于资本范畴) 2最佳资本结构同时满足:(1)加权平均资本成本最低;(2)企业
中级会计职称 - 财务管理 第 4 页 第 05 讲 个别资本成本的计算 知识点 2:资本成本计算 ★★★ 一、个别资本成本的计算(一)计算模式模式 计算思路运用一般模式 不考虑资金时间价值,主要用于债务资本成本的计算折现模式 能使现金流入现值与现金流出现值相等的折现率,即为资本成本率考虑资金时间价值,适用于金额大、借贷资本时间长的情形『提示 1』在一般模式中,若资
注册会计师 - 财务成本管理第 PAGE 1 页买新课X:第 05 讲综合题四综合题(本题共 15 分涉及计算的要求列出计算步骤否则不得分除非题目特别说明不需要列出计算过程)甲 20×7 年 12 月 31 日的股票价格为每股 5 元为了对当前股价是否偏离价值进行判断拟对企业整体价值进行评估有关如下:(1)甲 20×7 年的主要财务报表数据(单位:万
注册会计师 - 财务成本管理 买新课X:第 PAGE 1 页 【考点 1】长期债务筹资 一长期借款筹资 第 05 讲 长期筹资第十章 长期筹资 优点: 筹资速度快借款弹性好缺点: 财务风险较大限制条款较多 二长期债券筹资 (一)债券的发行价格 债券发行价格未来支付的利息
中级会计职称 - 财务管理 第 2 页买新课X: 第 07 讲 资本结构理论、影响资本结构的因素第四节 资本结构 知识点:资本结构理论★(客)(一)资本结构的含义 资本结构有广义和狭义之分,广义资本结构是指全部债务与股东权益的构成比例;狭义的资本结构是指 长期负债与股东权益的构成比例,短期债务作为营运资金管理。 中级财务管理考试中的资本结构指的是狭义的资本结构。 资本
中级会计职称 - 财务管理 第 5 页买新课X: 第 06 讲 资本结构优化、双重股权结构 三、资本结构优化资本结构优化,要求企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的关系,确定合理的资本结构。资本结构优化的 目标,是降低平均资本成本率或提高企业价值。 【回顾】评价企业资本结构最佳状态的标准应该是能够提高股权收益或降低资本成本,最终目的是提升企业价值。方法:每股收益分析法
中级会计职称 - 财务管理第 02 讲杠杆效应和资本结构 考点三:杠杆效应★★★一、单项选择题 1(做习题 P52,单选 11)在企业基期固定成本和基期息税前利润均大于零的情况下,经营杠杆系数必将()。A与销售量成同向变动 B与固定成本成反向变动C与单位变动成本成反向变动D恒大于 1『正确答案』D『答案解析』经营杠杆系数=1+基期固定成本/基期息税前利润,基期固定成本和基期息税前利润均 大于零
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