相关文档

• 33_资本成本与资本结构_3_.docx

  【考点二】杠杆效应（一）经营杠杆效应（二）财务杠杆效应（三）总杠杆效应【预备知识】单位边际贡献=单价-单位变动成本=P-Vc边际贡献总额M=销售收入-变动成本总额=（P-Vc）×Q边际贡献率=边际贡献/销售收入=单位边际贡献/单价变动成本率=变动成本/销售收入=单位变动成本/单价边际贡献率＋变动成本率=1息税前利润=收入-变动成本-固定成本=边际贡献-固定成本EBIT=（P-Vc）×Q-F（一

• 23_资本成本与资本结构_1_.docx

  资本成本与资本结构一、资本成本（一）资本成本的含义、内容资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。【例题16·单选题】下列各种筹资方式中，企业无需支付资金占用费的是（）。（2015年）A发行债券B发行优先股C发行短期票据D发行认股权证【答案】D【解析】发行债券、发行短期票据需要支付利息费用，发行优先股需要支付优先股的股利，这些都会产生资金的占用费，发行认股权证不需要

• 32_资本成本与资本结构_2_.docx

  （5）普通股的资本成本率①股利增长模型法假设：某股票本期支付股利为D0，未来各期股利按g速度增长，股票目前市场价格为P0，筹资费率为f，则普通股资本成本为：【提示】普通股资本成本只能按照贴现模式计算【教材例5-10】某普通股市价30元，筹资费用率为2%，本年发放现金股利每股06元，预期股利年增长率10%。计算该普通股资本成本。②资本资产定价模型法Ks=Rf＋β（Rm－Rf） 【教材例5－1

• 31_资本成本与资本结构_1_.doc

  第三节资本成本与资本结构【考点一】资本成本 (一) 资本成本的含义 资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。 1 筹资费 筹资费，是指企业在资本筹措过程中为获得资本而付出的代价。 2 占用费 占用费，是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价。 (二) 资本成本的作用 1 资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据 2 平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据

• 25_资本成本与资本结构_3_.docx

  2财务杠杆效应（Financial Leverage）（1）含义财务杠杆效应是指由于固定性资本成本（利息、优先股利等）的存在，而使得企业的普通股收益（或每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。每股收益（Earnings per share）=（净利润-优先股利）/普通股股数（2）财务杠杆效应的度量指标--财务杠杆系数（Degree Of Financial Leverage）如果企业既存

• 34_资本成本与资本结构_4_.docx

  （一）财务杠杆效应1财务杠杆是指由于固定性资本成本的存在，而使得企业的普通股收益（或每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。我们每股收益的波动性不恰恰是财务风险的一个量化吗？”2财务杠杆系数（1）DFL的定义公式：财务杠杆系数=每股收益变动率/息税前利润变动率（2）简化公式：报告期财务杠杆系数=基期息税前利润/基期税前利润DFL=EBIT/EBIT-I【提示】如果企业还存在固定股息的优先股

• 24_资本成本与资本结构_2_.docx

  二、杠杆效应（一）杠杆效应与风险（二）在财务管理中杠杆的含义：【提示】利润的多种形式及相互关系（1）边际贡献M（Contribution Margin）=销售收入-变动成本（2）息税前利润EBIT（Earnings before interest and taxes）=M-F=销售收入-变动成本-固定生产经营成本（3）税前利润EBT （Earnings before taxes）=EBIT-I

• 资本成本与资本结构.doc

  #

• 资本成本与资本结构.ppt

  单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级第五章 资本成本与资本结构本章要点 资本成本 经营风险财务风险与杠杆原理 资本结构理论1第一节 资本成本 为筹集和使用资金而付出的代价广义：包括短期和长期资金狭义：长期资金(自有资本 和借入长期资金)一资本成本概述1资本成本2 资金筹集费(F) 资金占用费(D)资本成本的 构 成 如：发行股

• 资本结构与资本成本.ppt

  #