level个别资本成本率的高低取决于三个因素:用资费用(D)主要因素筹资费用(f )筹资额(P)企业实际负担的债权资本成本率应当考虑所得税【例】某企业取得长期借款150万元年利率期限3年每年付息一次到期一次还本筹措这笔借款的费用率为企业所得税率33求这笔借款的成本 不考虑时间价值时按折价350元发行例:某拟发行一批普通股发行价格15元每股发行费用3元预定每年分派现金股利元测算其资本成本率例:Y
单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级第八章 建设项目资金筹措第一节 项目资金筹措第二节 资金成本第三节 资本结构 第一节 资金筹措 企业筹资: 指通过不同的筹资渠道采用各种方式获取企业生产经营活动所需的资金 一筹资渠道筹资渠道: 指企业获取现金的来源方向与渠道分为权益资金和借入资金我国企业筹资渠道 国家财政资金 银行信贷资金 非银行金融机
单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级第四章 筹资路径与资本成本 本章主要介绍:长期筹资的基本概念筹资渠道与筹资方式筹资数量的预测资本成本等内容第一节 筹资概述 一企业筹资的概念企业筹资就是根据其对资金的需求通过筹资渠道运用筹资方式筹措企业生存和发展所需资金的行为二企业筹资的目的(一)设立企业的目的(二)扩张和发展企业的目的(三)偿还企业债务的目的(四)调整企业
一资本构成要素二资本成本计算模式收到的全部资本扣除各种筹资费用后的剩余部分rb= 解析: 【例5-3】假设某向银行借款100万元期限10年年利率为 6利息于每年年末支付第10年末一次还本所得税税率为35假设不考虑筹资费 ★ 固定增长股 (增长率g ) BBC股票投资的必要收益率: (五)留存收益资本成本◆ 计算公式:表5- 1 MBI不同价值
一资本成本的概念 的经营和融资决策4. WACC的计算步骤 内部资本②.用资费用--在生产经营投资过程中因使用资金而付出的费用3. 内部股权资本成本(留存收益)Kl---银行借款成本I----银行借款利息i----银行借款年利率T----所得税税率f----银行借款筹资费率L---银行借款总额根据债务资本成本公式 留存收益是大部分美国最大的股权资本来
单击此处编辑母版文本样式单击此处编辑母版标题样式第二节 财务杠杆杠杆效应的含义: 财务中的杠杆效应是指由于固定费用的存在而导致的当某一财务变量以较小幅度变动时另一相关变量会以较大幅度变动的现象包括经营杠杆财务杠杆和复合杠杆三种形式一成本习性边际贡献与息税前利润 (一)成本习性及分类成本习性是指成本总额与业务量(如产量销量或产销量)之间在数量上的依存关系成本按习性可划分为固定成本变动成本和混合成本
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面值X利率X(1-所得税率) 2.银行借款的成本 某拟筹资5000万元其中债券面值2000万元溢价为2200万元票面利率10筹资费率2发行优先股800万元股利率8筹资费率3发行普通股2000万元筹资费率5预计第一年股利率为12以后按3递增所得税率33.计算:该的综合资本成本(6) 普通股的β值为(7)当前国债的收益率为市场上普通股平均收益率为.要求:(1)计算银行借款的
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效益性原则 1投资收益2降低资本成本合理性原则1数量合理2资本结构合理及时性原则筹资与投资在时间上相协调合法性原则投入资 本其他法 人? 企业筹资渠道与方式的配合结构(4)30 22 长期资本和短期资本的比例关系构成全部资本的期限结构返回周转速度加快为 - 周转速度减缓为 23100260240400800200现 金——2200×13286留存收
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