中级会计职称 - 财务管理第 04 讲金融工具价值评估、经营杠杆效应 核心考点七:金融工具价值评估(改写)1债券价值评估方法债券价值是指债券投资者的未来现金流入量(利息与本金)的现值。典型债券的估值方法 (分期付息,到期还本)V=I×(P/A,i,n)+M×(P/F,i,n)纯贴现债券的估值方法(一定是折价发行)V=M×(P/F,i,n)永续债券的估值方法V=I/i 2普通股价值评估普通股价值
中级会计职称 - 财务管理 第 2 页买新课X: 第 04 讲 杠杆效应 第三节 杠杆效应财务管理中的杠杆效应,是指由于特定固定支出或费用的存在,当某一财务变量以较小幅度变动时, 另一相关变量会以较大幅度变动的现象。 一、财务管理中的利润及盈亏平衡分析边际贡献单位边际贡献=单价-单位变动成本=P-Vc 边际贡献总额 M=销售收入-变动成本总额 =(单价-单位变动成本
中级会计职称 - 财务管理 第 4 页买新课X: 第 05 讲 经营杠杆效应 第三节 杠杆效应 杠杆效应:由于特定 固定支出或费用的存在,当某一 财务变量以 较小幅度变动时,另一相关 变量会以 较大幅度变动。(1)杠杆效应产生的根源: 固定支出或费用的存在。(2)杠杆效应的表现:某一变量的变动会 “放大”另一变量的变动。 知识点:经营杠杆效应1息税前利润(EBIT)
中级会计职称 - 财务管理 第 3 页买新课X: 第 05 讲 经营杠杆效应 第三节 杠杆效应 财务管理中的杠杆效应,表现为:由于特定固定支出或费用的存在,当某一财务变量以较小幅度变动时,另一相关变量会以较大幅度变动。 【基础关系式】(一)利润总额(税前利润)=S-V-F-I=M-F-I=EBIT-I=Q×(P-V c)-F-I 其中:S 表示销售额;EBIT 表示息
第 04 讲 项目资本成本、金融工具价值评估 知识点:项目资本成本项目资本成本是指项目本身所需投资资本的机会成本,亦称项目最低可接受的报酬率(必要报酬率)。项目资本成本的估计方法有两种:1使用企业当前综合资本成本作为投资项目资本成本,需满足两个条件:(1)项目的风险与企业当前资产的平均风险相同(即经营风险相同);(2)继续采用相同的资本结构为项目筹资(即财务风险相同) 。2运用可比法估计投
中级会计职称 - 财务管理 第 3 页 第 08 讲 经营杠杆第三节 杠杆效应 概念:财务管理中的杠杆效应,是指由于特定固定支出或费用的存在,当某一财务变量以较小幅度变动时,另一相关变量会以较大幅度变动的现象。边际贡献总额(M)=销售收入-变动成本总额 息税前利润(EBIT) =销售收入-变动成本总额 -固定成本利润总额(税前利润)EBT=销售收入-变动成本总额 -固定成本 -利息费用相关概
中级会计职称 - 财务管理第 03 讲杠杆效应 第三节 杠杆效应一、基本要求理解三种杠杆效应;掌握三种杠杆系数的计算。二、重点内容回顾略三、核心公式四、典型题目演练『练习·多选题』在下列各种情况下,会给企业带来经营风险的有( A企业举债过度原材料价格发生变动企业产品更新换代周期过长)。 第 1 页买新课+:中级会计职称 - 财务管理D企业产品的生产质量不稳定『正确答案
中级会计职称 - 财务管理 第 5 页买新课X: 第 06 讲 财务杠杆效应、总杠杆效应知识点:财务杠杆效应★★★(客、主)(一)财务杠杆含义 财务杠杆是指由于 固定性资本成本的存在,而使得企业的 普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。 (二)财务杠杆系数 定义:财务杠杆系数是普通股收益(或每股收益)变动率与息税前利润变动率的比值,用以测算财务杠杆效应程度。
中级会计职称 - 财务管理 第 3 页买新课X: 第 07 讲 总杠杆效应 知识点:总杠杆效应1总杠杆效应经营杠杆与财务杠杆共同作用的结果由于 固定性经营成本和固定性资本成本的存在,导致普通股 每股收益变动率大于产销 业务量变动率的现象。 【示例】 以前述 M 为例: 总杠杆系数(DTL)(1)定义公式 【示例】 前述 M 2022 年的总杠杆系数为: (2
中级会计职称 - 财务管理 第 2 页买新课X: 第 05 讲财务杠杆和总杠杆效应 核心考点九:财务杠杆效应导入讲解:重要而简单的例子某企业现有资金 400 万元,其中普通股 100 万股,每股面值 2 元;银行借款 200 万元,年利息率为 8%, EBIT 为 40 万元,所得税税率为 25%。 (1)有关计算如下: (2)若利率提高到 10%,重复上述(1)计算
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