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  湖北经济学院金融学院2形成原因（1）通胀：使货币的购买力下降（2）风险：使人们愿意现在持有现金（3）个人消费偏好：使人们注重眼前消费（4）投资机会：使人们的货币有增值的可能湖北经济学院金融学院多期复利终值年限 当复利频率m趋于无限时此情况下年名义复利率就称为连续复利率i此时第二节　年金终值与年金现值一普通年金终值与现值的计算是年金终值系数的倒数称为偿债基金系数湖北经济学院金融学院湖北经济学

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  n-11A现值：AA期数加1系数减1（4）注意三点：第一：对于即付年金FA·［（FAi n1）－1］所以：（FAi n1）FA1 n→n1FA→FA1方法仍然相同 第二：对于年金现值终值中i 与系数成正比而现值中i 与系数成反比但并不影响计算第三某些时候还已知P（F）i求n具体的计算方法与求i相同：要么直接得到n的值要么采用内插法 n=n1(n2-n1)(FA-β1)(β2-β1)一风险的概念所谓

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  折现率CF4现值：即一个或多个发生在未来的现金流量相当于现在时刻的价值终值：即一个或多个现金流量相当于未来时刻的价值现金流量：第t期期末的现金流量年金：连续发生在一定周期内的等额的现金流量利率或折现率：资本机会成本现金流量预期增长率收到或付出现金流量的期数 F p = 4▲ 在ｎ期内多次发生现金流入量或流出量 A 2 ★ 含义 一定时期内每期期末现金流量的复利现值之和

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  3关于资金的时间价值不同的学者从不同的角度提出了不同的看法： ①资金的时间价值是指资金经历一定时间的投资和再投资后所增加的价值 ②西方经济学家认为消费者往往高估现在资金的价值低估未来资金的价值因此资金的时间价值取决于偏好消费倾向等心理因素一什么是货币的时间价值12一）资金的终值【例1】：如果某人现在给甲某1000元或者3年后的今天给甲某1155元假设利率5问甲某将选择哪笔钱 （一

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  一时间价值概念 时间价值概念的主要观点西方：货币时间价值中国：资金时间价值复利 ：不仅本金要计算利息利息也要计算利息的一种计息方法年金:一定期限内一系列相等金额的收付款项 n：Number 计息期数2.先付年金(Annuity due)n期先付年金现值(deferred annuity) 假设某位家长为两个孩子的大学教育攒钱两个孩子相差两岁老大将在15年后上大学老二则在17年后上大学大学学

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