一M—M理论及其发展现代融资结构理论是由美国学者莫迪利安尼和米勒首先提出的又称MM理论其发展经历了以下几个阶段:1无所得税和个人所得税的MM理论假设在不考虑税收的情况下企业的总价值将不受融资结构的影响即风险相同但融资结构不同的企业其总价值是相等的此时MM模型有两个基本命题:①的价值取决于未来净经营收益的资本化程度资本化的利率与风险类别是一致的即不管有无负债其价值取决于预期息税
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单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级 第六章 收益法房地产评估 班级:2012级资产评估:季斌斌 第一节 收益法的基本原理1收益法的概念 定义:将房地产未来的净收益通过资本化求取房地产价值的一种方法 假设:投资假设2收益法的理论依据 预期原理3收益法的适用条件和范围 收益法适用的条件是房地产未来预期收益
第 PAGE 1页 共5页(更多:9579293)第九章资本结构本章重要性相对一般最近三年考试客观题及主观题均有涉及最近 3年题型题量分析表题型2018 年2019 年2020 年卷 I卷 II卷 I卷 II卷 III单项选择题1 题 分1 题 分多项选择题1 题 2分1 题 2分计算分析题 题 2分综合题 题 9 分合计 题 9 分1 题
单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级5 资本结构理论资产负债表右边:资金长期资金(1年以上)短期资金(1年以内)负债所有者权益商业信用商业票据银行短期借款等资金结构(财务结构)资本结构资本结构(capital structure)是指长期负债中债务与股权资本尤其是普通股之间的结构因此资本结构就是要探讨下列问题:在投资决策既定的情况下以债融资与
2022/4/14 18:24打印讲义 3/3买新课X: 第五章筹资管理(下)(八)【本节知识框架】资本结构是企业在多种筹资方式下筹资形成的,权益资本是企业的基础资本,因此资本结构实际上就是债务资本的比例问题,即债务资金在全部资本中所占的比重。最佳资本结构,是使企业平均资本成本最低、企业价值最大时的资本结构;资本结构优化的目标,就是降低平均资本成本或提升价值。【例5
企业资本结构优化的影响因素及筹资决策研究摘要:企业资本结构及其优化不仅是财务理论研究中的热点及难点也日益成为理财决策的关键问题本文从宏观和微观影响因素角度对企业资本结构及优化进行研究进而分析企业的筹资决策为企业财务决策提供支持和建议关键词:资本结构优化最优资本结构决策微观影响因素筹资决策Factors affecting Optimizing the Capital Structure of
单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级 筹资方式 第一节 筹资概述 第二节 筹资方式 第一节 筹资概述 内源融资和外源融资 直接融资和间接融资 股权融资与债权融资 融资与项目融资 其他分类方法 一内源融资和外源融资 按照融资过程中资金来源的不同方向可以把企业融资
第 PAGE 9页 共9页买新课:(二)无税 MM理论( 1958年) 1. 命题一基本观点在没有企业所得税的情况下有负债企业的价值与无负债企业的价值相等即无论是否有负债企业的资本结构与企业价值无关表达式相关结论( 1)企业价值仅由预期收益( EBIT)所决定即全部预期收益(永续)按照与企业风险等级相同的必要报酬率所计算的现值它不受企业资本结构选择的影响【思考】为什
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