3 第二十章业绩评价第一节 业绩的计量一、业绩的财务计量(三)经济增加值基础的业绩计量1经济增加值的概念基本公式经济增加值=调整后税后经营利润-加权平均资本成本×调整后的投资资本与剩余经营收益的联系是剩余经营收益的计算方法之一,或者说是剩余经营收益的一种“版本”。与剩余经营收益的区别①在计算经济增加值时,需要对会计数据进行一系列调整,包括税后经营利润和投资资本。②需要根据资本市场的
5 第二节内部的业绩评价测试内容能力等级(1)成本中心的业绩评价2(2)利润中心的业绩评价2(3)投资中心的业绩评价2(4)部门业绩的报告和考核1一、成本中心的业绩评价 (一)成本中心的定义、类型和考核指标1成本中心的定义定义一个责任中心,如果不形成或者不考核其收入,而着重考核其所发生的成本和费用,这类中心称为成本中心。特点(1)成本中心的特点是这个中心
\* MERGEFORMAT4 第二十章业绩评价第一节 业绩的计量(二)剩余收益基础的业绩计量1剩余收益的概念 (1)剩余收益的一般定义一般定义剩余收益是依据经济学的利润建立的一个会计概念,是指一项投资的实际报酬与要求的报酬之间的差额。与会计利润的区别剩余收益和会计利润的主要区别,是其扣除了机会成本,而会计利润仅扣除实际支出的成本。公式剩余收益=收益-应计成本=收益-投资要求的报
\* MERGEFORMAT4 第二十章 业绩评价本章考情分析年份 题型2009年2010年2011年单项选择题1题1分1题1分多项选择题2题3分2题4分计算分析题1题8分综合题合计3题4分3题5分1题8分本章大纲要求:掌握评价业绩的财务与非财务计量指标,以及各类责任中心的业绩评价方法。2012年教材主要变化本章与2011年教材相
\* MERGEFORMAT5 第二十章业绩评价第一节 业绩的计量一、业绩的财务计量(四)市场增加值基础的业绩计量1含义:市场增加值是总市值和总资本之间的差额。2市场增加值的确定基本公式市场增加值=总市值-总资本关键变量的确定总市值创建以来的累计市场增加值=当前的总市值-累计投入资本的当前价值某一年的市场增加值=本年末累计市场增加值-上年末累计市场增加值总市值=债权价值+股权价值
4 第二节内部的业绩评价三、投资中心的业绩评价(一)特点投资中心的经理所拥有的自主权不仅包括短期经营决策权,而且还包括投资规模和投资类型等投资决策权。投资中心的经理不仅能控制除分摊管理费用外的成本和收入,而且能控制占用的资产。应用范围权利考核范围考核指标成本中心最广可控成本的控制权可控的成本、费用标准成本中心:是既定产品质量和数量条件下的标准成本。费用中心:费用预算
3 第七章企业价值评估第二节 现金流量折现模型三、现金流量折现模型参数的估计(二)无限期寿命1无限期寿命的划分(1)预测的基期(考试通常为已知数)(2)详细预测期和后续期的划分“详细预测期”,或称“预测期”:在此期间,需要对每年的现金流量进行详细预测,并根据现金流量折现模型计算其预测期价值;“后续期”,或称为“永续期”:在此期间,假设企业进入稳定状态,有一个稳定的增长率,可以用简便的方法直接估计
2 第七章企业价值评估第二节 现金流量折现模型三、现金流量折现模型参数的估计P150 表7-3预计利润表 单位:万元年 份基期20×120×220×320×420×520×6金融损益:四、短期借款利息384430473511542569597加:长期借款利息224251276298316332348五、利息费用合计608
5 第十章资本结构第一节杠杆原理三、财务杠杆(Financial Leverage)1含义在某一固定的债务与权益融资结构下由于息税前利润的变动引起每股收益产生更大变动程度的现象被称为财务杠杆效应。理解:每股收益(Earnings Per Share):(EBIT-I)×(1-T)-PD NEPS=2财务杠杆作用的衡量--财务杠杆系数DFL(Degree Of Financial Leverage
3 第十五章 营运资本筹资第二节短期筹资三、短期借款1短期借款的信用条件(1)信贷限额与周转信贷协定的区别 条件含义需注意的问题信贷限额银行规定无担保的贷款最高限额无法律效应,银行并不承担必须提供信贷限额的义务周转信贷协定银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定有法律效应,银行必须满足企业不超过最高限额的借款;贷款限额未使用的部分,企业需要支付承诺费【例题5
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