企业价值股票估值模型构建及其验证内容摘要本文从Feltham-Ohlson模型出发探讨企业价值的来源针对我国证券市场的估值问题构建企业价值股票估值模型同时结合我国证券市场进行实证分析验证了该估值方法的有效性关键词Feltham-Ohlson模型剩余收益净资产收益率 我国证券市场已经有十多年的历史但对于股票应该如何定量的进行估值这一问题始终没有较为明确的能够得到市场普遍认可的估值模型或方
单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级企业估值和股票估值张超:2009M80170800232010-11目录一企业估值的含义 1.1 企业估值的基本方法 1.2 产业演进的四个阶段 1.3 对企业估值结果的调整二证券估值 2.1 债券的特征分类及估值方法 2.2 股票估值的意义及估值方法三研究课题的思考一
注册会计师 - 财务成本管理第 PAGE 1 页买新课X:第 06 讲债券股票价值评估 期权企业价值评估(二)债券股票的价值评估1.债券的估值债券价值是未来现金流量的折现值未来现金流量包括利息和本金计算现值时使用的折现率取决于当前的等风险投资的市场利率(1)平息债券债券价值债券面值×票面利率×(PArdn)债券面值×(PFrdn)注意:如果一年多次付息时通常给出的折
估值方法是上市基本面分析的重要利器在基本面决定价值价值决定价格 基本逻辑下通过比较估值方法得出的理论股票价格与市场价格的差异从而指导投资者具体投资行为股价估值的方法主要分为相对估值法和绝对估值法:一相对估值法 1. 市盈率(PE)法:合理股价=每股收益(EPS)合理的市盈率PE估值法相对简便是目前运用较广的估值方法但对于收益波动很大或者受益为负的企业并不适用 2. 市净率
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第 PAGE 1页 共5页(更多:)【例题·单选题】 甲是一家制造业企业每股营业收入 40元营业净利率 5与甲可比的 3家制造业企业的平均市销率是 倍平均营业净利率 4用修正平均市销率法估计的甲每股股权价值是( )元( 2018年第Ⅰ套) 【答案】 C【解析】修正平均市销率 =( 4× 100)
【考点三】企业价值评估方法—相对价值评估模型 每股市价 每股收益比率模型(即市盈率模型)基本模型目标企业每股价值 =可比企业市盈率×目标企业每股收益模型原理本期市盈率 =[股利支付率 ×( 1增长率) ](股权成本 -增长率)内在市盈率 =股利支付率 (股权成本 -增长率)指标驱动因素①企业的增长潜力②股利支付率③风险(股权成本)其中关键因素是企业的增长潜力【手写版】本期市盈率 =( 1g)×内在
第 PAGE 1页 共5页(更多:)【考点三】企业价值评估方法—相对价值评估模型 每股市价 每股收益比率模型(即市盈率模型)模型优点①计算市盈率的数据容易取得并且计算简单②市盈率把价格和收益联系起来直观地反映投入和产出的关系③市盈率涵盖了风险增长率股利支付率的影响具有很高的综合性模型局限性如果收益是负值市盈率就失去了意义模型适用范围最适合连续盈利的企业每股市价 每
第四讲 方法:企业价值如何计算 这一讲我们将介绍几个计算企业内在价值的方法在此之前先让我作些必要的说明首先虽然我们都知道计算内在价值是多么重要但不得不承认内在价值不可能精确计算理由是: 1. 企业是一个有生命的复杂的组织并且一直处于变化之中 2. 企业所处的经济环境对企业价值影响很大 3. 外部投资人不可能比企业的内部人士更了解企业的情况 4. 计算内在价值包括个人主观因素包括个人的
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