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  5 第四章 筹资管理（上）第三节 股权筹资股权筹资具体形式的分类吸收国家、法人、合资经营、社会投资包括盈余公积和未分配利润利用留存收益发行股票A股（我国境内人民币交易）、B股（我国境内外币交易）、H股（香港上市）、N股（纽约上市）、S股（新加坡上市）发行对象和上市地点是否记名不记名股票：向社会发行的股票可以记名也可以不记名记名股票：发起人、国家授权投资机构、法人股东权利和义务普通股、优先

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  7 三、资金习性预测法资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。（一）按资金习性对资金的分类1资金习性举例：为维持营业而占用的最低数额的现金，原材料的保险储备，必要的成品储备，厂房、机器设备等固定资产占用的资金。（2）变动资金的特点举例：直接构成产品实体的原材料、外购件占用的资金；在最低储备以外的现金、存货、应收账款等。（3）半变动资金需要采用一定的方法将其分解。举例：辅助材

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  4 第二节债务筹资一、银行借款（一）银行借款的种类政策性银行贷款商业银行贷款其他金融机构贷款信用贷款担保贷款保证贷款抵押贷款质押贷款按提供贷款的机构分按机构对贷款有无担保要求分以第三人作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一定保证责任或连带责任而取得的贷款。抵押是指债务人或第三人不转移财产的占有，将该财产作为债权的担保。质押是指债务人或第三人将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或

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  4 2财务杠杆效应（Financial Leverage）（1）含义财务杠杆效应是指由于固定性资本成本（利息等）的存在，而使得企业的普通股收益（或每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。每股收益(Earnings per share)=(净利润-优先股利)/普通股股数EPS=（EBIT-I)×(1-T)-DN（2）财务杠杆效应的度量指标--财务杠杆系数(Degree Of Financial

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  6 第五章筹资管理（下）本章考情分析本章主要阐述了混合筹资、筹资需要量的预测、资本成本确定以及资本结构优化等内容。从近3年的考试来看平均分为9分，题型可以出客观题，也可以出计算分析题，甚至综合题。2013年教材主要变化将原来筹资管理一章分拆为两章，个别文字有调整，但总体变化不大本章基本结构框架第一节 混合筹资一、可转换债券（一）含义及种类1、含义可转换债券是一种混合型证券，是普通债券与证券期

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  7 第五章筹资管理（下）第三节 资本成本与资本结构三、资本结构（一）资本结构的含义资本结构资本结构是指企业资本总额中各种资本的构成及其比例关系。筹资管理中，资本结构有广义和狭义之分。广义的资本结构包括全部债务与股东权益的构成比率；狭义的资本结构则指长期负债与股东权益资本构成比率。狭义资本结构下，短期债务作为营运资金来管理。最佳资本结构是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大

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  4 第五章 筹资管理（下）二、杠杆效应杠杆效应：固定成本提高的期望收益（利润），同时增加风险（经营风险和财务风险）的现象。（一）杠杆效应与风险（二）在财务管理中杠杆的含义：在财务管理中杠杆是指由于存在固定性成本费用，使得某一财务变量发生较小变动，会起另一变量较大的变动固定性成本费用：固定成本(Fixed cost)、固定性的资本成本（利息Interest 优先股利Preferred Di

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  5 第五章筹资管理（下）第三节 资本成本与资本结构三、资本结构（三）资本结构优化方法1每股收益分析法【例题22·计算题】A目前资本结构为：总资本1500万元，其中债务资本500万元（年利息50万元）；权益资本1000万元（600万股）。企业由于有一个较好的新投资项目，需要追加筹资500万元，有三种筹资方案：甲方案：按面值发行债券500万元，利息率12%。乙方案：增发普通股50万股，每股发行价

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  4 第五章 筹资管理（下）第二节 资金需要量预测一、因素分析法含义又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。计算公式资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1±预测期资金周转速度变动率）特点计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确适

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  9 第五章筹资管理（下）第三节资本成本与资本结构一、资本成本（一）资本成本的含义、内容资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。（二）资本成本的作用1．资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据；2．平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据；3．资本成本是评价投资项目可行性的主要标准；4．资本成本是评价企业整体业绩的重要依据。（三）影响资本成本的因素对于筹资者：表现为