第十一讲其他有价证券的价格决定本节知识点提要证券投资基金的价格决定(熟悉)可转换证券的价格决定(掌握)认股权证的价格决定(熟悉)一、证券投资基金的价格决定1单位资产净值单位资产净值=(基金资产总值-各种费用)/基金单位数量基金资产总值:指一个基金所拥有的资产(现金、股票、债券等其它有价证券)于每个营业日后,根据收盘价格计算出来的总资产价值。通过酷基金网查询基金单位资产净值2封闭式基金的价值分析封闭
第二章 有价证券的投资价值分析第一节债券投资价值分析 一影响债券投资价值的内部因素 内部因素是指债券本身相关的因素债券自身有六个方面的基本特性影响着其定价: 1.期限 一般来说债券的期限越长其市场变动的可能性就越大其价格的易变性也就越大投资价值越低 2.票面利率 债券的票面利率越低债券价格的易变性也就越大在市场利率提高的时候票面利率较低的债券的价格下降较快但是当市场利率下降时它们增
第二章 有价证券的投资价值分析(1-4)第一节 债券的投资价值分析一债权投资价值的影响因素:影响债券投资价值的内部因素:期限的长短票面利率提前赎回规定税收待遇流通性发债主体的信用影响债券投资价值的外部因素:基础利率市场利率其他因素债券的定价原理:债券价格与利率期限以及面值之间的动态关系二收益率曲线与利率的期限结构:收益率曲线反映债券的到期收益率与债券存续期限之间的关系收益率曲线的概念和类型利率期限
第二章 有价证券的投资价值分析第一节债券投资价值分析一影响债券投资价值的内部因素内部因素是指债券本身相关的因素债券自身有六个方面的基本特性影响着其定价:1.期限一般来说债券的期限越长其市场变动的可能性就越大其价格的易变性也就越大投资价值越低2.票面利率债券的票面利率越低债券价格的易变性也就越大在市场利率提高的时候票面利率较低的债券的价格下降较快但是当市场利率下降时它们增值的潜力也较大3.提前赎回条
2012年证券投资分析第二章有价证券的投资价值分析与估值方法精讲 :
任何资产的内在价值是由拥有资产的投资者在未来时期所接受的现金流决定的由于现金流是未来时期有预期值因此必须按照一定贴现率折成现值即:一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值对股票而言预期现金流为预期未来支付的股息因此——以上现金流贴现模型决定普通股票内在价值存在着一个困难即投资者必须预测所有未来支付的股息假定股息有不同的增长率即:股息增长率gt一般假定相邻两个时期股息Dt-1和Dt 之间满足如下关系
单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级投资权证的投资价值分析4192022投资什么是权证 权证是一种有价证券投资者付出权利金购买后有权利(而非义务)在某一特定期间(或特定时点)按约定价格向发行人购买或者出售标的证券其中:发行人是指上市或证券等机构权利金是指购买权证时支付的价款标的证券可以是个股基金债券一篮子股票或其它证券是发
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单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级3172012??第5章 基于收益和现金流的估值方法第一节 绝对估值法 1. 基于股利的股利贴现模型假设:股票的价值等于未来永续现金流的现值 零增长条件下的股票价格2不变增长条件下的股利贴现股价模型 假定股利每期按一个不变的增长率g增长不变增长模型的推导过程设:股利永远按不变的增长率(g)增长则:Dt=Dt-1(1g)
第五章 证券价值分析511债券债券是国家、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时,向投资者发行,并且承诺按规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。由此,债券包含了以下四层含义:1.债券的发行人(、金融机构、企业等机构)是资金的借入者;2.购买债券的投资者是资金的借出者;3.发行人(借入者)需要在一定时期还本付息;4.债券是债的证明书,具有法律效力。债券购买者与发行者之间是
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