单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级第五章 债券价格波动性的衡量2010.10.11本章内容第一节 债券价格和收益率的关系第二节 债券价格波动性的特点第三节 价格波动性的衡量Ⅰ:基点价格值和价格变化的收益值第四节 价格波动性的衡量Ⅱ:凸性和久期第一节 债券价格和收益率的关系请观察以下图表并回答问题收益率息票现值(元)面值现值(元)债券价格(元)5.0350.73
单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级影响债券价格变动的因素:发行人的信用质量经济的周期债券的供求关系利率的变动第五章 债券价格的利率敏感性利率变动是引起债券价格变化的最常见因素基本问题:利率变化是如何引起债券价格波动如何测量债券价格的波动第五章 债券价格的利率敏感性本章内容提要: 价格波动与票面利率到期时间和初始收益率的关系价格波动的衡量----利率敏感性价
Click 包括:价格(市场)风险再投资风险 所有债券价格都受利率变化的影响对于高等级债券利率风险更重要本章重点介绍如何衡量债券价格变化的波动性 200收益率11521010?1价格的利率敏感性与债券的票面利率具有反向关系其他因素相同时低票面利率债券比高票面利率债券价格的利率敏感性更强?2价格的利率敏感性与债券的到期时间长短具有正向关系其他因素相同时长期债券比短期债券价格的利率敏感性更强?3随着到
单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级2013108??第三章 债券的价格第一节 货币的时间价值货币以一定的利率水平经历一定时间的投资和再投资所增加的价值终值与现值单利与复利2终值的计算单利终值的计算例3-1:投资者将本金10000元按5年定期存入银行年利率为3.4到期本息共有多少复利终值的计算例3-2:投资者将10000元本金存入银行1年定期存款利率为2.5
第六章债券价格评估第一节 债券属性与价值评估一、债券属性与构成债券是债权的书面证明构成要素:债券面值:债券到期时向债权人支付的本金票面利率:发行人承诺一年内向债权人支付的利息占票面金额的比率到期日:合约规定的债务人(发行方)偿还全部利息和本金的日期二、不同类型债券的价格评估(一)零息债券:低于面值的折价方式发行,不支付利息,到期按面值一次性付清的债券到期收益率(内部报酬率、内涵报酬率)是使债券的未
单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级第五章 债券的价格债券的价值评估 (一)附息债券的价值评估任何一种金融工具的理论价值都等于这种金融工具能为投资者提供的未来现金流量的贴现(现金流贴现模型)给一张债券定价首先要确定它的现金流量一种不可赎回债券的现金流量构成包括两部分:在到期日之前周期性的息票利息支付票面到期值1.附息债券定价模型为了简化分析做三个假设:(1)
单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级第四章? 债券定价 第一节? 货币时间价值 一货币时间价值含义 指按照一定的利率水平货币经历一定时间的投资与再投资所增加的价值 为什么货币有时间价值存在不同的理论来解释衡量货币时间价值大小的指标是利率即单位时间单位货币所得利息的多少或单位时间单位货币的增加
单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版文本样式第二级第三级第四级第五级第五章 债券和股票的估价第一节 债券估价一几个基本概念(1)面值:到期还本额(2)票面利率:利息=面值×票面利率(3)付息方式:时点(4)到期日:期限第一节 债券估价二债券收益水平的评
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