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  第三节成本性态按照成本性态，通常可以把成本区分为固定成本、变动成本和混合成本三类。【考点一】固定成本【定义】是指其总额在一定时期及一定业务量范围内，不直接受业务量变动的影响而保持固定不变的成本。【特点】固定成本总额不变，单位固定成本随业务量的增减呈反向变动。【分类】固定成本分为约束性固定成本和酌量性固定成本。 ①约束性固定成本：是指管理当局的短期（经营）决策行动不能改变其具体数额的固定成本。

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  【教材例题?例2-6】某打算购买一台设备，有两种付款方式：一是一次性支付500万元，二是每年初支付200万元，3年付讫。由于资金不充裕，计划向银行借款用于支付设备款。假设银行借款年利率为5%，复利计息。请问应采用哪种付款方式？【解析】用现值比较分次支付现值：P=A×[（P/A，i，n-1）+1]=200 ×[（P/A，5％，2）+1] =200×（18594+1）=57188（元）

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  2名义利率与实际利率（1）一年计算一次利息的名义年利率等于实际年利率，一年计算多次利息的名义年利率低于实际年利率。名义利率与实际利率的换算关系如下：i＝（1＋r/m）m－1式中，i为实际利率，r为名义利率，m为每年复利计息次数。【教材例2-18】年利率为12%，按季复利计息，试求实际利率。【答案】i＝（1＋r/m）m－1＝（1＋12%/4）4－1＝11255－1＝1255%##knowlege

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  3系统风险及其衡量（1）单项资产的系统风险系数（β系数）①含义：反映单项资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，它表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度。 ②结论当β=1时，表示该资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化，其风险情况与市场组合的风险情况一致；如果β＞1，说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，该资产的风险大于整个市场组合的风险；

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  第二节风险与收益【考点一】资产的收益与收益率（一）资产收益的含义与计算资产的收益是指资产的年收益率，又称资产的报酬率。（百分比表示）单期资产的收益率=[利息（股息）收益+资本利得]/期初资产价值（价格）=利息（股息）收益率+资本利得收益率【教材例2－20】某股票一年前的价格为10元，一年中的税后股息为025元，现在的市价为12元。那么，在不考虑交易费用的情况下，一年内该股票的收益率是多少？一年

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  ④普通年金现值P=A×[1?（1+i）?n]/i式中[1?（1+i）?n]/i为年金现值系数（教材附表四），记作（P/A，i，n）；n为计算利息的期数。【教材例2-7】某投资项目于2012年年初动工，假设当年投产，从投产之日起每年年末可得收益40000元。按年折现率6%计算（复利计息），计算预期10年收益的现值。P=40000×（P/A，6%，10）=40000×73601=294404（元）

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  【考点三】利率的计算1利率的计算（插值法）【原理】直线上的三个点任意两点横坐标差额之比与对应纵坐标差额之比相等。（相似三角形线性等比关系）(?????1)/(??2???1)=(?????1)/(??2???1)【应用】假设利率与系数、现值、终值存在线性关系【教材例2-14】郑先生下岗获得50 000元现金补助，他决定趁现在还有劳动能力，先找工作糊口，将款项存起来。郑先生预计，如果20年后这笔

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  【考点三】 证券资产组合的风险与收益（一）证券资产组合的预期收益率 E（Rp）=Wi×E(Ri)【提示】证券资产组合的预期收益率就是组成证券资产组合的各种资产收益率的加权平均数，其权数为各种资产在组合中的价值比例。【教材例2－26】某投资的一项投资组合中包含A、B和C三种股票，权重分别为30%、40%和30%，三种股票的预期收益率分别为15%、12%、10%。要求计算该投资组合的预期收益率

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  【考点四】资本资产定价模型（一）资本资产定价模型的基本原理R＝Rf＋β×（RmRf）R表示某资产的必要收益率；β表示该资产的系统风险系数；Rf表示无风险收益率，通常以短期国债的利率来近似替代；Rm表示市场组合收益率，通常用股票价格指数收益率的平均值或所有股票的平均收益率来代替；（RmRf）表示市场风险溢酬。【例题·多选题】下列关于资本资产定价模型β系数的表述中，正确的有（ ）。Aβ系数可以为负

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