4 第二节内部的业绩评价三、投资中心的业绩评价(一)特点投资中心的经理所拥有的自主权不仅包括短期经营决策权,而且还包括投资规模和投资类型等投资决策权。投资中心的经理不仅能控制除分摊管理费用外的成本和收入,而且能控制占用的资产。应用范围权利考核范围考核指标成本中心最广可控成本的控制权可控的成本、费用标准成本中心:是既定产品质量和数量条件下的标准成本。费用中心:费用预算
5 第二节内部的业绩评价测试内容能力等级(1)成本中心的业绩评价2(2)利润中心的业绩评价2(3)投资中心的业绩评价2(4)部门业绩的报告和考核1一、成本中心的业绩评价 (一)成本中心的定义、类型和考核指标1成本中心的定义定义一个责任中心,如果不形成或者不考核其收入,而着重考核其所发生的成本和费用,这类中心称为成本中心。特点(1)成本中心的特点是这个中心
\* MERGEFORMAT4 第二十章业绩评价第一节 业绩的计量(二)剩余收益基础的业绩计量1剩余收益的概念 (1)剩余收益的一般定义一般定义剩余收益是依据经济学的利润建立的一个会计概念,是指一项投资的实际报酬与要求的报酬之间的差额。与会计利润的区别剩余收益和会计利润的主要区别,是其扣除了机会成本,而会计利润仅扣除实际支出的成本。公式剩余收益=收益-应计成本=收益-投资要求的报
\* MERGEFORMAT4 第二十章 业绩评价本章考情分析年份 题型2009年2010年2011年单项选择题1题1分1题1分多项选择题2题3分2题4分计算分析题1题8分综合题合计3题4分3题5分1题8分本章大纲要求:掌握评价业绩的财务与非财务计量指标,以及各类责任中心的业绩评价方法。2012年教材主要变化本章与2011年教材相
\* MERGEFORMAT5 第二十章业绩评价第一节 业绩的计量一、业绩的财务计量(四)市场增加值基础的业绩计量1含义:市场增加值是总市值和总资本之间的差额。2市场增加值的确定基本公式市场增加值=总市值-总资本关键变量的确定总市值创建以来的累计市场增加值=当前的总市值-累计投入资本的当前价值某一年的市场增加值=本年末累计市场增加值-上年末累计市场增加值总市值=债权价值+股权价值
3 第二十章业绩评价第一节 业绩的计量一、业绩的财务计量(三)经济增加值基础的业绩计量1经济增加值的概念基本公式经济增加值=调整后税后经营利润-加权平均资本成本×调整后的投资资本与剩余经营收益的联系是剩余经营收益的计算方法之一,或者说是剩余经营收益的一种“版本”。与剩余经营收益的区别①在计算经济增加值时,需要对会计数据进行一系列调整,包括税后经营利润和投资资本。②需要根据资本市场的
3 第七章企业价值评估第二节现金流量折现模型四、现金流量模型的应用【例题2·计算题】C是2010年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理,该采用股权现金流量模型对股权价值进行评估。评估所需的相关数据如下:(1)C2010年的销售收入为l 000万元。根据目前市场行情预测,其2011年、2012年的增长率分别为l0%、8%;2013年及以后年度进入永续增长阶段,增长率为
3 第七章企业价值评估第二节 现金流量折现模型四、现金流量模型的应用【例题3·多选题】E2007年销售收入为5000万元,2007年底净负债及股东权益总计为2500万元(其中股东权益2200万元),预计2008年销售增长率为8%,税后经营净利率为10%,净经营资产周转率保持与2007年一致,净负债的税后利息率为4%,净负债利息按上年末净负债余额和预计利息率计算。企业的融资政策为:多余现金优先
4 第十章 资本结构第三节 资本结构决策测试内容能力等级(1)资本结构的影响因素2(2)资本结构决策方法2一、资本结构的影响因素1影响因素内部因素通常有营业收入、成长性、资产结构、盈利能力、管理层偏好、财务灵活性以及股权结构等。外部因素通常有税率、利率、资本市场、行业特征等。2具体影响项目负债水平收益与现金流量波动大的企业负债水平低成长性好的企业负债水
4 第十章 资本结构第三节资本结构决策二、资本结构决策方法【教材例10-6】某企业目前已有1000万元长期资本,均为普通股,股价为10元/股。现企业希望再实现500万元的长期资本融资以满足扩大经营规模的需要。有三种筹资方案可供选择:方案一:全部通过年利率为10%的长期债券融资;方案二:全部是优先股股利率为12%的优先股筹资;方案三:全部依靠发行普通股股票筹资,按照目前的股价,需增发50万股新股。
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