财务成本管理(2021)考试辅导 不易 第PAGE Arabic MERGEFORMAT1页第八章企业价值评估本章考情分析本章属于重点章本章重点的内容:关于企业价值评估的各种表述利用现金流量折现法评估企业实体价值和股权价值市价比率的计算驱动因素各种相对价值模型的适用情形利用修正的市价
注册会计师 - 财务成本管理第 PAGE 1 页买新课:第 01 讲企业价值评估资本结构 第八章企业价值评估知识点:企业整体经济价值的类别1.实体价值与股权价值实体价值:企业全部资产的总体价值实体价值股权公平市场价值净债务公平市场价值2.持续经营价值与清算价值(1)持续经营价值:由营业所产生的未来现金流量的现值(2)清算价值:停止经营出售资产产生的现金流量(3)企业
财务成本管理(2021)考试辅导 不易 第PAGE Arabic MERGEFORMAT1页第八章 企业价值评估第八章思维导图一评估对象(一)含义现实市场价值可能是公平的也可能是不公平的而经济价值是公平的市场价值(二)类别:5个公平市场价值【注意】控股权价值和少数股权价值都是公平的市场价值
3资本成本与结构专题资本结构理论■MM理论无税情况下1企业资本成本与资本结构无关,企业价值与资本结构无关2有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而提高■MM理论有税情况下1随着企业负债比例提高,企业价值也随之提高(税盾作用)2有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而提高■权衡理论1使用过多的债务,可能导致企业陷入财务困境2该理论强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上,实现企
注册会计师 - 财务成本管理第 PAGE 1 页买新课X:第 06 讲债券股票价值评估 期权企业价值评估(二)债券股票的价值评估1.债券的估值债券价值是未来现金流量的折现值未来现金流量包括利息和本金计算现值时使用的折现率取决于当前的等风险投资的市场利率(1)平息债券债券价值债券面值×票面利率×(PArdn)债券面值×(PFrdn)注意:如果一年多次付息时通常给出的折
财务成本管理(2021)考试辅导不易买新课X:第 PAGE 1页考点五:期权价值评估【例题·计算分析题】期权投资策略甲是一家上市最近刚发放上年现金股利每股 2 元目前每股市价 40 元证券分析师预测甲未来股利增长率 5等风险投资的必要报酬率 10市场上有两种以甲股票为标的资产的期权 欧式看涨期权和欧式看跌期权每份看涨期权可买入 1 股股
财务成本管理(2021)考试辅导 不易 第PAGE Arabic MERGEFORMAT1页第三节 企业价值评估【考点一】企业价值评估的对象(二)会计价值现时市场价值与经济价值的区别价值区别会计价值会计价值是指资产负债和所有者权益的账面价值而经济价值是未来现金流量的现值现时市场价值现时
财务成本管理(2021)考试辅导 不易 第PAGE Arabic MERGEFORMAT1页五企业价值评估说明:本知识点为2020年教材第八章第二节相关内容节选1.企业价值评估方法(了解)企业价值评估是对评估基准日特定目的下的企业价值进行评定估算教材重点介绍两种常用方法:现金流量折现模型相对
财务成本管理(2021)考试辅导 不易 第PAGE Arabic MERGEFORMAT1页第八章 企业价值评估内容结构本章考点考点一:企业价值评估的对象和类别考点二:现金流量折现模型考点三:相对价值评估模型考点一:企业价值评估的对象和类别含义企业价值评估的一般对象是企业整体的经
第八章 企业价值评估本章考情分析本章从考试来看客观题、主观题都有可能。本章主要考点:现金流量折现模型和相对价值模型。客观题考点一:企业价值评估的对象【例题?多选题】下列关于企业价值的说法中,错误的有(??? )。A企业的实体价值等于各单项资产价值的总和B企业的实体价值等于企业的现时市场价格C企业的实体价值等于股权价值和净债务价值之和D企业的股权价值等于少数股权价值和控股权价值之和【答案】ABD
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