本讲教学目的引子——案例引子——案例引子——案例引子——案例引子——案例引子——案例金融市场的一般均衡分析——均衡利率与均衡汇率的决定与变动金融市场的一般均衡分析——均衡利率与均衡汇率的决定与变动图 金融资产市场的一般均衡三种资产的变动(P131表5-1)三线移动的规范分析p131均衡利率与汇率的决定与变动资产存量变化的两种基本类型:(1)财富效应(2)替代效应二财富总量不变下的公开市场操作
Click to edit Master text stylesSecond levelThird levelFourth levelFifth level 上海交通大学管理学院沈思玮副教授Click to edit Master title style国际金融姜波克No. 第八讲汇率决定理论1购买力平价一价率:当不存在运输费用和人为的贸易壁垒时同种商品在不同国家用相同货币表示的售价相等例:200
第八讲汇率决定理论1购买力平价一价率:当不存在运输费用和人为的贸易壁垒时,同种商品在不同国家用相同货币表示的售价相等。例:2002年1月1日,欧元区国家所有商品用欧元 标价。绝对购买力平价相对购买力平价2一价律一价率为直接标价下的汇率。3一价律不成立的原因一、交易成本的影响。二、关税和贸易壁垒的影响。三、非贸易商品的影响。4绝对购买力平价一价率为直接标价下的汇率。5绝对购买力平价不成立的原因一、不
第一节 外汇与汇率变动9052008EUR 1= USD JPY 双边汇率:用于外汇交易新闻报导是实际使用的汇率有效汇率:同一时间由于一种货币对外币的双边汇率有升有降 一般用有效汇率衡量该国货币汇率的平均波动幅度特别在理论研究中常用Amount of RMBY)Appreciation=(1E1-1E0)1E0Amount of USD Depreciation =(E1-E0)E0升
第三章汇率决定与汇率预测§1 国际企业汇率预测必要性§2 汇率决定理论§3 汇率预测§1 国际企业汇率预测必要性套期保值决策的需要短期融资决策的需要短期投资决策的需要长期融资决策的需要资本预算决策的需要收益评价的需要§1 国际企业汇率预测必要性套期保值决策的需要:企业是否进行套期保值取决于对汇率的预测例:一家中国企业计划90天后支付从美国进口的钢材款90天的远期汇率为 1= ¥ 而该企业预测的
目 录广义上说世界标准化组织制定的货币符号Euro加拿大元买入汇率与卖出汇率?1 = US ? 纸币流通条件下市场汇率由外汇供求决定 ◆ 浮动汇率制度下外汇供求直接决定市场汇率水平 ◆ 固定汇率制度下通过影响外汇供求将汇率维持在某一水平 上 外汇的升贬值及其比率 ? 外汇的升值与贬值 ? 外汇的升贬值率 E = ………国际收支与国际储备相对通货膨胀率相
Click to edit Master text stylesSecond levelThird levelFourth levelFifth level 上海交通大学管理学院沈思玮副教授Click to edit Master title style国际金融姜波克No. 第九讲汇率决定理论1国际金融三个阶段一一次大战前国际金融主要为国际贸易支付兑换服务的阶段二二战以后到七十年代以国际贸易与短期
第八讲汇率决定理论1购买力平价一价率:当不存在运输费用和人为的贸易壁垒时,同种商品在不同国家用相同货币表示的售价相等。例:2002年1月1日,欧元区国家所有商品用欧元 标价。绝对购买力平价相对购买力平价2一价律一价率为直接标价下的汇率。3一价律不成立的原因一、交易成本的影响。二、关税和贸易壁垒的影响。三、非贸易商品的影响。4绝对购买力平价一价率为直接标价下的汇率。5绝对购买力平价不成立的原因一、不
第八讲汇率决定理论1购买力平价一价率:当不存在运输费用和人为的贸易壁垒时,同种商品在不同国家用相同货币表示的售价相等。例:2002年1月1日,欧元区国家所有商品用欧元 标价。绝对购买力平价相对购买力平价2一价律一价率为直接标价下的汇率。3一价律不成立的原因一、交易成本的影响。二、关税和贸易壁垒的影响。三、非贸易商品的影响。4绝对购买力平价一价率为直接标价下的汇率。5绝对购买力平价不成立的原因一、不
No 1第九讲汇率决定理论No 2国际金融三个阶段一、一次大战前,国际金融主要为国际贸易支付兑换服务的阶段;二、二战以后到七十年代以国际贸易与短期货币市场资本流动为主要特征的阶段,以许多国家放松经常项目管制为主要标志;三、七十年代以来以国际贸易、短期货币市场资本流动以及长期资本市场资本流动为主要特征的金融自由化阶段,以资本项目开放为主要标志。No 3汇率的国际收支说1861年英国经济学家戈逊(G
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