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  期货从业资格期货投资分析精讲班233网校名师：刘铁一、国内交易所持仓分析（一）交易所持仓信息披露　　持仓信息是一种常规信息，不同国家的交易所或监管当局在持仓的具体规定和信息披露上有不尽相同的规定。比如，我国期货交易所在风险管理办法里均规定了限仓制度和大户持仓报告制度。第三节期货市场持仓分析　　中国的持仓公布有两个特点：一、每个交易日都发布，发布频率高；二、以会员为公布对象。但是　　会员的客户中既有

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  　　例如，美湾到中国的巴拿马型船的大洋运费为7348美元/吨，约合200美分／蒲式耳，如果美国大豆离岸FOB升贴水是在相应期货合约价格上+100美分／蒲式耳，那么到中国的大豆到岸现货升贴水就可以报价为：200美分／蒲式耳+100美分／蒲式耳=300美分／蒲式耳。第一节农产品期货　　采用进口点价交易，进口价格应为：大豆到岸价格=（芝加哥大豆期货价格+到岸升贴水）×大豆折算系数，大豆折算系数为3674

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  期货从业资格期货投资分析精讲班233网校名师：刘铁三、价格影响因素分析（一）供给和需求因素1、供给分析市场供给量包括本期产量、进口量和期初库存量三部分金属品种的生产是全年性的，仓储因素对其影响明显弱于农产品品种。金属品种的产量受矿石供给和产能的制约，市场供给量受生产成本、市场价格和需求因素影响较大。第二节金属期货2、需求分析　　金属品种的市场需求量包括本期消费量、出口量和期末库存量三部分　　金属品

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  期货从业资格期货投资分析精讲班233网校名师：刘铁 第七章　金融期货分析第一节金融期货概述第二节影响金融期货的价格因素第三节利率期货第四节股票类期货第五节汇率期货本章主要内容在市场套利力量的作用下，金融期货及其标的资产的价格之间具有很强的关联性，所以对金融期货的投资分析也就是对其标的资产定价和供求影响因素的分析。第一节金融期货概述一、金融期货和大类资产分类（一）资产的商品属性和金融属性1．只能在当

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  （六）价格变动比率（ROC）　　由当天的股价与一定的天数之前的某一天股价比较，反映市场价格变动的快慢程度。该指标采用12天或25天周期效果较好。1、计算① 当ROC向上则表示强势，以0为中心线，由中心线下上穿大于0时为买入信号。② 当ROC向下则表示弱势，以0为中心线，由中心线上下穿小于0时为卖出信号。第二节主要技术分析指标及其应用③ 当股价创新高时，ROC未能创新高，出现背离，表示头部形成。④

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  期货从业资格期货投资分析精讲班233网校名师：刘铁（3）成品油价格　　我国石脑油和燃料油采用市场定价机制　　其他价格由发改委统一定价，采用区间定价，只有国际油价波动超过一定幅度，才会调整。第三节能源化工期货　　裂解差价：某一油品的市场价格与原油的市场价格之差，衡量企业盈利状况，也反映供需关系。　　裂解差价走高，炼厂利润扩大，油品价格上涨，原油价格下跌；　　裂解差价走低，炼厂利润缩小，油品价格下跌，

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  一、农产品和农产品期货品种（一）品种特点1、生产特点（1）地域性（2）季节性（3）波动性2、消费特点（1）稳定性：需求弹性小（2）差异性（3）替代性：食品、工业原料第一节农产品期货（二）农产品期货品种　　农产品是期货市场最早出现的期货品种，期货市场的产生和农产品的市场特征有直接的关系。　　全球农产品期货品种主要包括谷物类、油籽类、禽畜与禽畜产品类、乳品类、木材类、软商品类（包括棉花、咖啡、原糖、可

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  　　基础金属（BaseMetal），也称基本金属、贱金属、普通金属，是指除贵金属和稀有金属以外的主要工业用金属材料，主要包括铁、锰、铜、铝、铅、锌、镍、锡等。第二节金属期货一、 金属与金属期货品种（一）品种特点1．供给特点（1）金属生产和供给为全年性的，生产由发达国家向新兴国家、发展中国家和地区转移和集中。（2）全球金属矿产资源垄断特征明显，矿产商定价能力强于加工冶炼企业。第二节金属期货2、需求特

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  期货从业资格期货投资分析精讲班233网校名师：刘铁 （二）捕获阿尔法 利用股指期货对投资组合进行对冲，可以规避系统风险。但有些情况下，投资者愿意规避系统风险却希望保留非系统性风险。即通过用股指期货消除收益中的系统因素，同时保留非系统因素收益阿尔法。 从这个意义上讲，该策略以目标贝塔值等于零为基础。第三节投资策略应用需用的股指期货数量：使用Nf*期货合约（其中Nf*是股指期货对冲比率），就能够消除系