第十八章本量利分析第二节成本、数量和利润分析一、成本、数量和利润的关系(二)边际贡献方程式2两个率3计算公式计算公式利润=边际贡献-固定成本 =销售收入×边际贡献率-固定成本 (三)本量利图1基本的本量利图2正方形本量利图 【总结】本量利图的比较种类横轴销售收入线变动成本线基本的本量利图销售量(实物量Q)斜率为单价P斜率为单位变动成本注:销售收入=P×Q注:变动
5 第十八章本量利分析第二节成本、数量和利润分析三、敏感分析1盈亏转折分析:找到使利润降为0的P、V、Q、F的临界值。【教材例18-5】企业只生产一种产品,单价为2元,单位变动成本120元,预计明年固定成本40000元,产销量计划达100000件。试确定有关参数发生多大变化使盈利转为亏损?【答案】预计明年销售利润为:P=100000×(2-120)-40000=40000(元)(1)单价的最小值
5 第十八章本量利分析本章考情分析年份题型2009年2010年2011年单项选择题1题1分1题1分多项选择题1题15分1题2分计算分析题1题5分综合题合计2题25分1题5分2题3分本章大纲要求:掌握成本性态的有关概念,以及本量利分析的基本原理和方法。2012年教材主要变化本章与2011年教材相比,内容作了缩减,删除了成本估计的一些方法,
5 第十章资本结构第一节杠杆原理三、财务杠杆(Financial Leverage)1含义在某一固定的债务与权益融资结构下由于息税前利润的变动引起每股收益产生更大变动程度的现象被称为财务杠杆效应。理解:每股收益(Earnings Per Share):(EBIT-I)×(1-T)-PD NEPS=2财务杠杆作用的衡量--财务杠杆系数DFL(Degree Of Financial Leverage
\* MERGEFORMAT5 第十章资本结构本章考情分析 年份题型2009年2010年2011年单项选择题1题1分1题1分多项选择题1题15分计算分析题1题2分综合题合计2题25分1题1分1题2分本章大纲要求:掌握杠杆原理和资本结构原理,能够运用其改善企业的资本结构。2012年教材主要变化本章内容只有个别地方的文字做了修改,无实质性
3 第十章资本结构第一节杠杆原理四、总杠杆效应总结(1)定义公式用于预测【例题3?单选题】某的经营杠杆系数为18,财务杠杆系数为15,则该销售额每增长1倍,就会造成每股收益增加()。A12倍 B15倍 C03倍 D27倍【答案】D 【解析】总杠杆系数=18×15=27,又因为:总杠杆系数=EPS的变动率/销售额的变动率,所以得到此结论。 (2)简化计算公式用于计算【例题4?计算题
6 第十章 资本结构第二节 资本结构理论测试内容能力等级 file:///\\\\19216833170\\9\\2\\11年\\11年讲义\\校对后讲义\\2011年注会\\基础班\\闫华红\\(47)yhh_zkjc_10b(臧春丽)doc \l _Toc285444705 (1)资本结构的MM理论2 file:///\\\\19216833170\\9\\2\\11年\
\* MERGEFORMAT5 第十一章股利分配第三节股利理论与股利分配政策三、股利分配政策剩余股利政策固定或持续增长的股利政策固定股利支付率政策低正常股利加额外股利政策(一)剩余股利政策1含义:是指在有着良好的投资机会时,根据一定的目标资本结构,测算出投资所需的权益资本,先从盈余当中留用,然后将剩余的盈余作为股利予以分配。【教材例11-2】某上年税后利润600万元,今年年初讨论决
5 第六章 资本成本第三节债务成本测试内容能力等级(1)债务成本的含义2(2)债务成本估计的方法3一、债务成本的含义 特点估计债务成本就是确定债权人要求的收益率。【提示】债务筹资的成本低于权益筹资的成本。应注意的问题(1)区分历史成本和未来成本作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本,只能是未来借入新债务的成本。(2)区分债务的承诺收益与期望收益对于筹资人来说,债权人的
4 二、长期偿债能力比率 (一)指标计算现金流量利息保障倍数=经营现金流量净额÷利息费用现金流量债务比=付息能力分母分子率单独记忆还本能力单独记忆分子比率利息保障倍数=息税前利润÷利息费用=(净利润+利息费用+所得税费用)÷利息费用(二)指标分析1资本结构衡量指标①广义资本结构:资产负债率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的。它可以衡量企业清算时对债权人利益的保护程度。资产负债率越低,企业偿债
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