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levelMaking Capital Investment DecisionsWhen performing capital budgeting analysis:Always base calculations on cash flow not ieEarnings ≠ CashNeed cash for capital spendingNeed cash for rewarding
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第一章在所有权形式的中股东是的所有者股东选举的董事会董事会任命该的管理层企业的所有权和控制权分离的组织形式是导致的代理关系存在的主要原因管理者可能追求自身或别人的利益最大化而不是股东的利益最大化在这种环境下他们可能因为目标不一致而存在代理问题非营利经常追求社会或政治任务等各种目标非营利财务管理的目标是获取并有效使用资金以最大限度地实现组织的社会使命这句话是不正确的管理者实施
第一章 导论1. 目标:为所有者创造价值价值在于其产生现金流能力2. 财务管理的目标:最大化现有股票的每股现值3. 理财可以看做对一下几个问题进行研究:1. 资本预算:应该投资什么样的长期资产2. 资本结构: 如何筹集所需要的资金3. 净运营资本管理:如何管理短期经营活动产生的现金流4. 制度的优点:有限责任易于转让所有权永续经营缺点:税对股东的双重课税第二章 会计报表
Click 1What is Corporate FinanceTotal Firm Value to Investors:The Capital Budgeting DecisionLong-Term DebtFixed Assets1 Tangible2 Intangible50 DebtChairman of the Board and Chief Executive Officer (CE
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Click 1616-316-5 20 =Selfish Strategy 2: UnderinvestmentExpected CF from the government sponsored project:To Bondholder = 300To Stockholder = ( 350 – 300) = 50PV of Bonds Without the Project = 200
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