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第 PAGE 10页 共10页买新课X:第八章企业价值评估考点一:现金流量折现模型股权现金流量模型1.C 是 2020年 1月 1日成立的高新技术企业为了进行以价值为基础的管理该采用股权现金流量模型对股权价值进行评估评估所需的相关数据如下:( 1) C 2020年的营业收入为 1000万元根据目前市场行情预测其 2021年 2022年的增长率分别为 10
?a口袋中的经济常识_49 自由现金流折现估值模型?之前所讨论的各种比率倍数(相对估值方法)的最大缺陷是:它们全部都以价格为基础比较的是投资者为一支股票支付的价格和另一支股票支付的有什么不同相对估值法反映的是股票目前的价格是处于相对较高还是相对较低的水平通过行业内不同的比较可以找出在市场上相对低估的但这也并不绝对如市场赋予较高的市盈率也可能说明市场对的增长前景较为看好愿意
?口袋中的经济常识_49 自由现金流折现估值模型?之前所讨论的各种比率倍数(相对估值方法)的最大缺陷是:它们全部都以价格为基础比较的是投资者为一支股票支付的价格和另一支股票支付的有什么不同相对估值法反映的是股票目前的价格是处于相对较高还是相对较低的水平通过行业内不同的比较可以找出在市场上相对低估的但这也并不绝对如市场赋予较高的市盈率也可能说明市场对的增长前景较为看好愿意给
★自由现金流折现估值模型DCF05 经济流的路径 ??2009-09-03 13:37 ??阅读354???评论0字号: 大大? 中中? 小小口袋中的经济常识_49 自由现金流折现估值模型之前所讨论的各种比率倍数(相对估值方法)的最大缺陷是:它们全部都以价格为基础,比较的是投资者为一支股票支付的价格和另一支股票支付的有什么不同。相对估值法反映的是,股票目前的价格是处于相对较高还是相对较低的水
第 PAGE 1页 共5页买新课X:一现金流量折现模型(三)现金流量折现模型的应用股权现金流量模型永续增长模型(回忆:第六章 -固定增长股票的价值)两阶段增长模型(回忆:第六章 -非固定增长股票的价值)永续增长模型(股权现金流量)股权价值 = 永续增长模型的使用条件:企业必须处于永续状态【例题】教材例 8-2解读B 是一家上市目前处于稳定增长状态增长率为 6
第 PAGE 1页 共9页(一手最快更新:)一现金流量折现模型总结:现金流量预计财务报表的编制( 1)预计利润表(与第二章管理用报表结构一致)( 2)预计资产负债表(与第二章结构一致)融资政策总结( 1)目标资本结构不变净负债 =净经营资产×目标负债比重所有者权益 =净经营资产×目标权益比重( 2)固定股利支付率政策股利 =净利润×股利支付率【例题·计算题】甲是一
第 PAGE 1页 共4页(更多VB:)一现金流量折现模型第二节企业价值评估方法一般公式:价值 = 也就是将未来现金流量折现公式中包含三个参数:现金流量资本成本时间序列 ( n)根据模型中使用的现金流量不同模型可以分为三种(一)三种现金流量折现模型模型股利现金流量模型股权现金流量模型实体现金流量模型公式i 是股权资本成本股权价值 =i 是股权资本成本股权价值 =i
第 PAGE 1页 共5页(一手最快更新:)一现金流量折现模型(三)模型参数的估计1. 现金流量的估计第二章管理用财务报表分析体系介绍了 3 个关于实体现金流量的基础公式:结合管理用财务报表的勾稽关系可以得到如下公式汇总表:利润表资产负债表现金流量表股东税后净利润-所有者权益增加=股权现金流量债权人税后利息费用-净负债增加=债务现金流量所有投资人税后经营净利润-净经营
第 PAGE 10页 共10页(更多:)一现金流量折现模型(三)现金流量折现模型的应用( 2020 综合 综合 2019计算 计算 2017计算 2013计算 综合 2011计算 2010综合 2009综合 2007综合 2006综合 )股权现金流量模型永续增长模型 价值 = 永续增长模型的特例是永续增长率等于零即零增长模型 价值 = 两阶段增长模型股权价值 =
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