第 PAGE 1页 共6页(一手最快更新：)第七章期权价值评估本章考情分析本章从考试题型来看客观题主观题都有可能出题最近 3年题型题量分析表题型2018 年2019 年2020 年试卷Ⅰ试卷Ⅱ试卷Ⅰ试卷Ⅱ试卷Ⅰ试卷Ⅱ单项选择题——1 题 分1 题 分—1 题 分多项选择题——1 题 2分1 题 2分1 题 2分1 题 2分计算分析题 题

第 PAGE 1页 共3页(更多：)【考点九】布莱克—斯科尔斯( Black-Scholes)期权定价模型内容阐释( 1)在期权寿命期内标的股票不发放股利也不作其他分配( 2)交易成本为零( 3)短期无风险利率已知并保持不变布莱克—斯科尔斯期权定价模型假设( 4)任何证券购买者均能以短期无风险利率借得任何数量的资金( 5)对市场中正常空头交易行为并无限制( 6)期

财务成本管理(2021)_第七章 期权价值评估(更多：)第七章期权价值评估一单项选择题1.下列对于期权的说法中正确的是()A.如果该期权只能在到期日执行则是美式期权B.期权到期时双方一定进行标的物的实物交割不需要按差价补足价款C.在远期和期货合约中双方的权利和义务是对等的双方互相承担责任各自具有要求对方履约的权利D.期权的执行日期是固定的2.下列关于期权合约与远期合约和

第 PAGE 1页 共5页二金融期权价值的评估方法(一)期权估值原理1. 复制原理(构造借款买股票的投资组合作为期权等价物)( 1)基本思想构造一个股票和借款的适当组合使得无论股价如何变动投资组合的损益都与期权相同那么 创建该投资组合的成本就是期权的价值按照套期保值原理( 2)计算公式【教材例 7-10】假设 ABC的股票现在的市价为 50元有 1股以该股票为标的资产的看涨期权执行价格为

第 PAGE 1页 共7页买新课X：第七章期权价值评估考点一：期权到期价值及净损益考点二：期权投资策略考点三：期权价值的确定1. 期权到期价值及净损益某期权交易所 2021年 3月 20日对 ABC的期权报价如下：金额单位：元到期日执行价格看涨期权价格看跌期权价格4 月 20日要求：针对以下互不相干的几问进行回答：( 1)若甲投资人购买一份看涨

注册会计师 - 财务成本管理第  PAGE 1 页买新课X :第 02 讲主观题【主观题】甲是一家制造业上市当前每股市价 40 元市场上有两种以该股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权每份看涨期权可买入 1 股股票每份看跌期权可卖出 1 股股票看涨期权每份 5 元看跌期权每份 3 元两种期权执行价格均为 40 元到期时间均为 6 个月目前有四种投资组

第 PAGE 1页 共5页买新课X：二期权的类型(三)买入看跌期权多头看跌期权到期日价值 =max(执行价格 -股票市价 0)多头看跌期权净损益 =多头看跌期权到期日价值 -期权价格最大收益：执行价格 -期权价格最大损失：期权价格(四)卖出看跌期权与买入看跌期权的投资者 零和博弈 空头看跌期权到期日价值 =-max(执行价格 -股票市价 0)空头看跌期权净损益 =空头

第 PAGE 10页 共10页买新课X：本章考点回顾第七章期权价值评估四种期权投资策略的效果(选择题 计算题)(保护性看跌抛补性看涨空头对敲多头对敲)期权内在价值时间溢价期权价值影响因素(选择题) 风险中性原理复制原理平价定理(计算题)【单选题】( 2016年)在其他条件不变的情况下下列关于股票的欧式看涨期权内在价值的说法中正确的是()股票市价越高期权的内在价值越大

第 PAGE 1页 共7页(一手最快更新：)三期权的投资策略(三)对敲1. 多头对敲( 1)含义多头对敲是指同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权它们的执行价格到期日都相同( 2)图示( 3)适用范围多头对敲策略对于预计市场价格将发生剧烈变动但是不知道升高还是降低的投资者非常有用( 4)组合净损益组合净损益 =到期日组合净收入 -初始投资①股价＜执行价格：(执行价格 -

第 PAGE 1页 共4页(一手最快更新：)一金融期权价值的影响因素第二节金融期权价值评估(一)期权的内在价值和时间溢价1. 期权价值的构成期权价值 =内在价值 时间溢价举例： 2019年 12月 31日腾讯的收盘价为 港元一份执行价格为 370港元的腾讯看涨期权的价值为 10港元含义举例影响因素内在价值期权立即执行的价值即当前的执行净收入-37

财务成本管理(2021)考试辅导 不易 第PAGE Arabic MERGEFORMAT1页第七章　期权价值评估第七章思维导图一期权的类型类型到期日价值(绝对值为执行净收入)净损益看涨期权(C)买入max(股票市价-执行价格0)max(股票市价-执行价格0)-期权价格卖出-max(股票市

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财务成本管理(2021)考试辅导 不易 第PAGE Arabic MERGEFORMAT1页第七章　期权价值评估内容结构本章考点考点一：单一期权投资到期日净收入净损益损益平衡点考点二：期权的投资策略(投资组合)考点三：金融期权价值的影响因素考点四：二叉树期权定价模型(期权估值原理)考点

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第 PAGE 1页 共4页(更多：)第二节金融期权价值评估【知识点】金融期权价值的影响因素(★)【知识点】金融期权价值的评估方法(★)【知识点】 金融期权价值的影响因素(一)期权的内在价值和时间溢价期权价值 =内在价值 时间溢价1. 期权的内在价值含义是指期权 立即执行 产生的经济价值(给持有人带来净收入)计算看涨期权内在价值 =max(现行市价 - 执行价格 0

第 PAGE 6页 共6页(更多：)知识点——期权内在价值期权价值 = 内在价值 时间溢价【含义】在某时点立即执行产生的价值【计算】取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低最低为 0价值状态看涨期权看跌期权执行状况实值期权市价高于执行价格市价低于执行价格可被执行也可不被执行虚值期权市价低于执行价格市价高于执行价格不会被执行平价期权市价等于执行价格市价等于

第 PAGE 1页 共8页(更多：)第七章期权价值评估第一节期权的概念类型和投资策略第二节金融期权价值评估(★)本章考情分析本章重要性★★教材变动无实质性变化出题形式客观题主观题跨章节性弱学习难度中学习方法纸老虎灵活性较低掌握公式和套路即可第一节期权的概念类型和投资策略【知识点】期权的概念【知识点】期权的类型【知识点】期权的投资策略(★)【知识点】期权的概念期权是

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第 PAGE 1页 共6页第二节金融期权价值评估主要内容：一金融期权价值的影响因素二金融期权价值的评估方法一金融期权价值的影响因素(一)期权的内在价值和时间溢价1. 期权的内在价值( 1)含义：期权的内在价值是指期权立即执行产生的经济价值( 2)影响因素：内在价值的大小取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低2. 期权的价值状态价值状态看涨期权看跌期权执行状况实值期权(溢价期权)标的

财务成本管理(2021)考试辅导不易买新课X：第  PAGE 1 页专题五投资决策考试年份题型考点对应讲义2018 年计算期权投资策略基础班 57 讲 25:57(第 7 章)2016 年计算期权投资策略本讲义第 1 题2015 年(1)计算风险中性原理基础班 61 讲 25:10(第 7 章)2015 年(2)计算期权投资策略风险中性原理平价定理本讲义第