第 PAGE 7页 共7页(更多:)知识点——相对价值法【相对价值法(思路)】【例】甲企业今年的每股收益是 0.5元分配股利 0.35元 股该企业净利润和股利的增长率都是 6β值为 0.75长期债券利率为 7股票的风险附加率为 5.5问该企业的本期净利市盈率和预期净利市盈率各是多少 乙企业与甲企业是类似企业今年实际每股净利为 1元根据甲企业的本期市盈率对乙企业
第 PAGE 7页 共7页(更多:)知识点——相对价值法【 相对价值法法的应用——无法找到可比——修正平均市 X率法(市盈率为例) 】【 相对价值法法的应用——无法找到可比——股价平均法(市盈率为例) 】【例】乙企业是一个制造业企业其每股收益为 0.5元 股预期增长率为 15.5企业名称本期市盈率预期增长率( )A24.311B32.117C33.318平
第 PAGE 1页 共7页(更多:)知识点——相对价值法【 相对价值法法的应用——无法找到可比——修正平均市 X率法(市盈率为例) 】【 相对价值法法的应用——无法找到可比——股价平均法(市盈率为例) 】【例】乙企业是一个制造业企业其每股收益为 0.5元 股预期增长率为 15.5企业名称本期市盈率预期增长率( )A24.311B32.117C33.318平
第 PAGE 1页 共7页(一手最快更新:)二相对价值评估方法(一)基本原理这种方法是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种方法【提示】 估算的结果是相对价值而不是内在价值(二)分类( 1)以股权市价为基础的模型包括每股市价 净利每股市价 净资产每股市价 销售额等模型( 2)以企业实体价值为基础的模型包括实体价值 息税折旧摊销前利润实体价值 税后经营净利润实体
财务成本管理(2020)考试辅导第八章++企业价值评估不易, 第\* Arabic\* MERGEFORMAT4页 ?二、相对价值评估方法(一)基本原理这种方法是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种方法。【提示】估算的结果是相对价值而不是内在价值。【手写板】目标物价值=(可比物市价/可比物关键变量数额)×目标物关键变量数值(二)分类(1)以股权市价为基础的模型
财务成本管理(2020)考试辅导第八章++企业价值评估不易, 第\* Arabic\* MERGEFORMAT1页 ?考点三 企业价值评估方法相对价值评估模型【手写板】
【考点三】企业价值评估方法—相对价值评估模型 每股市价 每股收益比率模型(即市盈率模型)基本模型目标企业每股价值 =可比企业市盈率×目标企业每股收益模型原理本期市盈率 =[股利支付率 ×( 1增长率) ](股权成本 -增长率)内在市盈率 =股利支付率 (股权成本 -增长率)指标驱动因素①企业的增长潜力②股利支付率③风险(股权成本)其中关键因素是企业的增长潜力【手写版】本期市盈率 =( 1g)×内在
第 PAGE 1页 共8页(一手最快更新:)二相对价值评估模型相对价值法或称之为价格乘数法可比交易价值法是根据可比企业的市场价格计算目标企业价值的一种方法【提示】 如果可比企业市价高估 低估则计算结果高估 低估因此计算结果是相对可比企业的价值 不是目标企业的内在价值(一)市盈率模型1. 公式假设每股收益是决定股价的基础则每股收益乘以一个倍数就等于股价市盈率 = 每
第 PAGE 1页 共8页(更多VB:)二相对价值评估模型相对价值法或称之为价格乘数法可比交易价值法是根据可比企业的市场价格计算目标企业价值的一种方法【提示】 如果可比企业市价高估 低估则计算结果高估 低估因此计算结果是相对可比企业的价值 不是目标企业的内在价值(一)市盈率模型 1. 公式假设每股收益是决定股价的基础则每股收益乘以一个倍数就等于股价市盈率 = 每股
财务成本管理(2021)考试辅导不易(必更究多V:第 PAGE 6页
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