财务成本管理(2020)考试辅导第八章++企业价值评估不易, 第\* Arabic\* MERGEFORMAT3页 【例8-9】依【例8-8】数据。各可比企业的预期增长率如表8-8所示。表8-8 可比的预期增长率企业名称本期市盈率预期增长率(%)A24311B32117C33318平均数2991533?乙企业的每股净利是0
第 PAGE 1页 共5页(更多:)【例题·单选题】 甲是一家制造业企业每股营业收入 40元营业净利率 5与甲可比的 3家制造业企业的平均市销率是 倍平均营业净利率 4用修正平均市销率法估计的甲每股股权价值是( )元( 2018年第Ⅰ套) 【答案】 C【解析】修正平均市销率 =( 4× 100)
【考点三】企业价值评估方法—相对价值评估模型 每股市价 每股收益比率模型(即市盈率模型)基本模型目标企业每股价值 =可比企业市盈率×目标企业每股收益模型原理本期市盈率 =[股利支付率 ×( 1增长率) ](股权成本 -增长率)内在市盈率 =股利支付率 (股权成本 -增长率)指标驱动因素①企业的增长潜力②股利支付率③风险(股权成本)其中关键因素是企业的增长潜力【手写版】本期市盈率 =( 1g)×内在
财务成本管理(2020)考试辅导第八章++企业价值评估不易, 第\* Arabic\* MERGEFORMAT1页 ?考点三 企业价值评估方法相对价值评估模型【手写板】
财务成本管理(2020)考试辅导第八章++企业价值评估不易, 第\* Arabic\* MERGEFORMAT4页 ?每股市价/每股收益比率模型(即市盈率模型)基本模型目标企业每股价值=可比企业市盈率×目标企业每股收益模型原理本期市盈率=[股利支付率×(1+增长率)]/(股权成本-增长率)内在市盈率=股利支付率/(股权成本-增长率)指标驱动因素①业的增长潜
第 PAGE 1页 共5页(更多:)【考点三】企业价值评估方法—相对价值评估模型 每股市价 每股收益比率模型(即市盈率模型)模型优点①计算市盈率的数据容易取得并且计算简单②市盈率把价格和收益联系起来直观地反映投入和产出的关系③市盈率涵盖了风险增长率股利支付率的影响具有很高的综合性模型局限性如果收益是负值市盈率就失去了意义模型适用范围最适合连续盈利的企业每股市价 每
财务成本管理(2021)考试辅导不易买新课X:第 PAGE 1页考点五:期权价值评估【例题·计算分析题】期权投资策略甲是一家上市最近刚发放上年现金股利每股 2 元目前每股市价 40 元证券分析师预测甲未来股利增长率 5等风险投资的必要报酬率 10市场上有两种以甲股票为标的资产的期权 欧式看涨期权和欧式看跌期权每份看涨期权可买入 1 股股
第 PAGE 1页 共8页(一手最快更新:)二相对价值评估模型相对价值法或称之为价格乘数法可比交易价值法是根据可比企业的市场价格计算目标企业价值的一种方法【提示】 如果可比企业市价高估 低估则计算结果高估 低估因此计算结果是相对可比企业的价值 不是目标企业的内在价值(一)市盈率模型1. 公式假设每股收益是决定股价的基础则每股收益乘以一个倍数就等于股价市盈率 = 每
第 PAGE 1页 共8页(更多VB:)二相对价值评估模型相对价值法或称之为价格乘数法可比交易价值法是根据可比企业的市场价格计算目标企业价值的一种方法【提示】 如果可比企业市价高估 低估则计算结果高估 低估因此计算结果是相对可比企业的价值 不是目标企业的内在价值(一)市盈率模型 1. 公式假设每股收益是决定股价的基础则每股收益乘以一个倍数就等于股价市盈率 = 每股
第 PAGE 1页 共7页(更多:)【 知识点 】 相对价值评估模型(一)含义这种方法是利用类似企业的市场定价来估计目标价值的一种方法它的假设前提是存在一个支配企业市场价值的主要变量(如净利等)市场价值与该变量(如净利等)的比值各企业是类似的可以比较的(二)分类相对价值模型教材主要讲解以 股票市价 为基础的模型包括每股市价 每股收益每股市价 每股净资产每股
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